无遮挡边吃奶边做刺激视频,一区二区视频,亚洲av中文无码乱人伦在线观看,亚洲裸男gv网站

興業(yè)期貨早會(huì)通報(bào):橡膠空頭確定性較高,豆棕價(jià)差持續(xù)修復(fù)-2022-10-18
時(shí)間:2022-10-18

操盤建議:

金融期貨方面:國(guó)內(nèi)積極政策的累積效果有所體現(xiàn),技術(shù)面筑底信號(hào)亦有增強(qiáng),股指整體企穩(wěn)回漲概率提高。而中證1000指數(shù)盈利、估值均相對(duì)占優(yōu),繼續(xù)持有IM2211多單。

商品期貨方面:橡膠空頭確定性較高,豆棕價(jià)差持續(xù)修復(fù)。

操作上:

1. 需求傳導(dǎo)表現(xiàn)乏力,產(chǎn)區(qū)放量略超預(yù)期,橡膠RU2301前空持有;

2. 棕櫚油向下驅(qū)動(dòng)減緩,豆棕價(jià)差處歷史絕對(duì)高位,賣Y2301-買P2301繼續(xù)持有。


品種建議:

 品種

觀點(diǎn)及操作建議

分析師

聯(lián)系電話

股指

整體企穩(wěn)信號(hào)增強(qiáng),持有中證1000期指多單

周一(1017日),A股整體呈小漲態(tài)勢(shì)。截至收盤,上證指數(shù)漲0.42%報(bào)3084.94點(diǎn),深證成指漲0.36%報(bào)11162.26點(diǎn),創(chuàng)業(yè)板指微漲0.03%報(bào)2435.02點(diǎn),中小綜指漲0.94%報(bào)11767.5點(diǎn),科創(chuàng)50指漲0.87%報(bào)963.22點(diǎn)。當(dāng)日兩市成交總額約為0.81萬億、較前日小幅縮量;當(dāng)日北向資金凈流出為44.3億。

盤面上,國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)、交通運(yùn)輸和電子等板塊漲幅較大,而煤炭、食品飲料、電力設(shè)備及新能源等板塊走勢(shì)則偏弱。

因現(xiàn)貨指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)更強(qiáng),當(dāng)日滬深300、上證50、中證500和中證1000期指主力合約基差走闊。另滬深300、中證1000指數(shù)主要看跌期權(quán)合約隱含波動(dòng)率則有回落。綜合看,市場(chǎng)情緒較前期持續(xù)改善。

當(dāng)日主要消息如下:1.國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)稱,要深入落實(shí)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策,保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間;2.水利部等十部門部署強(qiáng)化農(nóng)村防汛抗旱和供水保障,至2025年規(guī)?;┧こ谈采w農(nóng)村人口比例達(dá)到60%

從近日A股相關(guān)量?jī)r(jià)指標(biāo)看,其技術(shù)面筑底信號(hào)有所增強(qiáng)。而海外主要國(guó)家貨幣政策緊縮的影響邊際弱化、國(guó)內(nèi)積極財(cái)政政策的實(shí)際效果亦有體現(xiàn),均利于提振市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。同時(shí),目前股指估值已處絕對(duì)低位,從大類資產(chǎn)配置價(jià)值看,其吸引力較前期亦有大幅提升。綜合看,股指整體企穩(wěn)回漲概率較大。再?gòu)木唧w分類指數(shù)看,中證1000指數(shù)主要構(gòu)成板塊盈利增速?gòu)椥源?、且?dòng)量效應(yīng)相對(duì)更強(qiáng),可輕倉(cāng)介入多單。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

李光軍

從業(yè)資格:

F0249721

投資咨詢:

Z0001454

聯(lián)系人:李光軍

021-80220262

從業(yè)資格:

F0249721

投資咨詢:

Z0001454

有色

金屬(銅)

宏觀向下驅(qū)動(dòng)延續(xù),滬銅上方空間有限

上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價(jià)報(bào)64500/噸,相較前值下跌265/噸。期貨方面銅價(jià)全體震蕩走弱。海外宏觀方面,在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期維持鷹派,而非美主要經(jīng)濟(jì)體衰退壓力正在不斷增強(qiáng)的背景下,美元預(yù)計(jì)維持強(qiáng)勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面,社融數(shù)據(jù)表現(xiàn)較為樂觀,但宏觀面仍未出現(xiàn)趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)跡象,新增利多不足,經(jīng)濟(jì)向上動(dòng)能有限。下游需求方面,新能源等相關(guān)領(lǐng)域的用銅需求仍維持樂觀,但目前傳統(tǒng)板塊整體仍較為疲弱,且在經(jīng)濟(jì)上行驅(qū)動(dòng)不足的背景下,新能源板塊增速預(yù)計(jì)也將逐步放緩,下游需求難以實(shí)質(zhì)性改善。海外供給方面,礦端受罷工等因素?cái)_動(dòng)正在逐步增加,南美地區(qū)產(chǎn)量持續(xù)下滑,但中國(guó)、非洲等地產(chǎn)量保持增長(zhǎng),供給仍相對(duì)充裕,加工費(fèi)維持向上趨勢(shì)。庫(kù)存方面,海內(nèi)外交易所庫(kù)存均出現(xiàn)抬升跡象。綜合而言,美元向上趨勢(shì)難改疊加海外宏觀衰退預(yù)期再度抬升,對(duì)銅價(jià)形成明顯拖累,且國(guó)內(nèi)需求仍無明顯起色,銅價(jià)跌勢(shì)難改。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯(lián)系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

有色

金屬(鋁)

交易所庫(kù)存快速抬升,鋁價(jià)小幅回落

上一交易日SMM鋁現(xiàn)貨價(jià)報(bào)18500/噸,相較前值下跌200/噸。近期有媒體表示美國(guó)或考慮禁止進(jìn)口俄羅斯鋁,美國(guó)俄鋁進(jìn)口占比約為4%,此外LME對(duì)俄鋁限制也仍存不確定性,鋁供給端受俄鋁因素?cái)_動(dòng)不斷。宏觀方面,市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息仍保持偏激進(jìn)預(yù)期,疊加非美貨幣弱勢(shì),美元預(yù)計(jì)將維持強(qiáng)勢(shì),而非美國(guó)家衰退壓力不斷抬升。國(guó)內(nèi)方面,近期宏觀數(shù)據(jù)有所改善,但目前實(shí)質(zhì)性利多仍暫缺,對(duì)價(jià)格推漲動(dòng)能有限。供給方面,海外產(chǎn)能影響仍在延續(xù),受能源因素影響,近1年歐美電解鋁企業(yè)減產(chǎn)達(dá)到130萬噸,后續(xù)減產(chǎn)節(jié)奏正在放緩,疊加南美地區(qū)產(chǎn)量有所增加,整體影響邊際減弱,持續(xù)關(guān)注海外能源問題。而國(guó)內(nèi)方面,四川限電影響已經(jīng)基本消退,但產(chǎn)能恢復(fù)或仍需1-2月時(shí)間,且根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù),可能進(jìn)度略慢于此前預(yù)期。而云南方面受影響產(chǎn)能或達(dá)到100-150萬噸,關(guān)注其影響范圍及持續(xù)時(shí)間的進(jìn)展。下游需求方面,受到宏觀因素的影響,目前仍處于疲弱狀態(tài),需求表現(xiàn)一般。庫(kù)存方面,本周海內(nèi)外交易所庫(kù)存出現(xiàn)同步抬升。綜合來看,雖然目前供給端擾動(dòng)不斷,但需求端增速同樣表現(xiàn)疲弱,整體供需結(jié)構(gòu)邊際轉(zhuǎn)寬松,此外在宏觀驅(qū)動(dòng)下鋁價(jià)下行趨勢(shì)不變,但短期內(nèi)供給端及政策擾動(dòng)因素或加大價(jià)格波動(dòng)。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯(lián)系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

鋼礦

現(xiàn)實(shí)偏強(qiáng)預(yù)期偏弱,鋼材價(jià)格區(qū)間運(yùn)行

1、螺紋:螺紋供需暫維持緊平衡狀態(tài),MS口徑節(jié)螺紋庫(kù)存已處于同期低位,供給因限產(chǎn)及利潤(rùn)偏低等因素已出現(xiàn)回落,供需矛盾暫無惡化的跡象。而鐵水產(chǎn)量尚處于高位,短期繼續(xù)支撐原料價(jià)格及高爐成本(3850)。不過國(guó)內(nèi)疫情擾動(dòng)較大,節(jié)后建筑用鋼需釋放有限。本輪國(guó)內(nèi)地產(chǎn)下行周期尚未結(jié)束,居民企業(yè)預(yù)期雙弱的背景下地產(chǎn)周期筑底時(shí)間將被大幅延長(zhǎng),且今年拿地及新開工降幅較大,也將拖累明年的新開工及施工,今年螺紋冬儲(chǔ)乃至明年螺紋消費(fèi)預(yù)期依然不佳。若旺季結(jié)束,需求季節(jié)性回落,螺紋被動(dòng)累庫(kù)不過時(shí)間問題。綜合看,螺紋供需矛盾暫時(shí)不顯,庫(kù)存偏低,成本處暫有支撐,但是國(guó)內(nèi)地產(chǎn)下行周期尚未結(jié)束,地產(chǎn)前端投資難以改善,螺紋需求預(yù)期悲觀,中長(zhǎng)期螺紋價(jià)格重心仍有下移驅(qū)動(dòng)。策略上:?jiǎn)芜叄?span>10月螺紋仍以區(qū)間(3500-4000)思路對(duì)待,短期單邊波動(dòng)或較大,新單觀望等待逢高做空思路;組合:庫(kù)存偏低,供需矛盾不顯,近月支撐相對(duì)偏強(qiáng),遠(yuǎn)月預(yù)期悲觀,螺紋1-5價(jià)差或有走擴(kuò)的可能。關(guān)注:美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏的變化;國(guó)內(nèi)3季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布推遲;鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)政策。

 

2、熱卷:海外“高通脹+快速加息”格局至少持續(xù)至年底,全球經(jīng)濟(jì)增速大概率將進(jìn)一步放緩放緩,外需將隨之逐漸退坡,也增加國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)的難度,板材需求預(yù)期偏弱。雖然當(dāng)前仍處于傳統(tǒng)旺季,但受國(guó)內(nèi)疫情影響,長(zhǎng)假后需求釋放有限,除基建、汽車、造船外,熱卷下游需求均表現(xiàn)一般。而供給端缺乏強(qiáng)力約束,即使熱卷廠已陷入虧損生產(chǎn)狀態(tài),但數(shù)據(jù)顯示,熱卷產(chǎn)量仍不降反增。在此情況下,熱卷庫(kù)存又逐漸接近去年同期。目前主要問題在于熱卷基本面矛盾暫未被激化,庫(kù)存壓力整體仍較為有限,且國(guó)內(nèi)高爐鐵水產(chǎn)量尚處于高位,高爐成本處也存在一定支撐。同時(shí),市場(chǎng)對(duì)于海外加息相關(guān)的存量利空反應(yīng)有所鈍化。綜合看,熱卷基本面矛盾暫不突出,高爐成本支撐尚存,但宏觀下行壓力依然存在,需求預(yù)期悲觀,供給彈性高于需求彈性,中長(zhǎng)期盤面依然承壓。策略上,單邊:10月暫持區(qū)間思路,新單持逢高做空思路。關(guān)注:美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏的變化;國(guó)內(nèi)3季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布推遲;鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)政策。

 

3、鐵礦石:上周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為240.15萬噸,接近年內(nèi)高點(diǎn)。無論是鋼廠虧損程度,還是限產(chǎn)政策,鐵水都暫無大幅減產(chǎn)的動(dòng)力,國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量雖已見頂?shù)磥硐滦兴俾驶蜉^為緩慢。同時(shí),鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存處于同期絕對(duì)低位,鋼廠剛需采購(gòu)及未來補(bǔ)庫(kù)需求依然存在。鐵礦供需過剩風(fēng)險(xiǎn)階段性減弱,對(duì)期現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐。截至1017日收盤,鐵礦期貨01合約貼水62(前值69)。但是,短期疫情擾動(dòng),長(zhǎng)期看地產(chǎn)下行周期尚未結(jié)束,鋼材終端需求難以改善,鋼廠利潤(rùn)偏低,焦炭現(xiàn)貨提漲又進(jìn)一步倒逼鋼廠利潤(rùn),對(duì)鐵礦現(xiàn)貨價(jià)格形成直接壓制,負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)依然存在。另外,海漂資源到港、年底外礦發(fā)運(yùn)回升,以及采暖季國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量季節(jié)性回落,未來港口庫(kù)存仍將重回累庫(kù)階段。綜合看,短期鐵礦需求仍存支撐,但未改變鐵礦長(zhǎng)期供需寬松的趨勢(shì),年內(nèi)鐵礦價(jià)格上下存在頂/底,或?qū)^(qū)間運(yùn)行,下方關(guān)注80美金礦山邊際成本線支撐,上方關(guān)注730-750之間的壓力位置。風(fēng)險(xiǎn)因素:終端需求環(huán)比改善不確定;全國(guó)粗鋼限產(chǎn)政策執(zhí)行方案尚未落地。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

魏瑩

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

聯(lián)系人:魏瑩

021-80220132

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

煤炭產(chǎn)業(yè)鏈

煤焦庫(kù)存向上游轉(zhuǎn)移,原料補(bǔ)庫(kù)意愿暫且不強(qiáng)

焦炭:供應(yīng)方面,政策影響下河北及山西焦?fàn)t燜爐情況增多,主產(chǎn)區(qū)焦企開工率繼續(xù)下降,且散發(fā)疫情對(duì)運(yùn)力存在一定制約作用,獨(dú)立焦企焦炭日產(chǎn)延續(xù)下行趨勢(shì)。需求方面,鐵水產(chǎn)量穩(wěn)定在240萬噸之上,焦炭入爐剛需尚有支撐,而疫情影響下下游到貨有所受阻,部分低庫(kù)鋼廠仍有備貨需求,但考慮到鐵水日產(chǎn)較難長(zhǎng)期維持高位,且成材價(jià)格回落使得鋼廠利潤(rùn)進(jìn)一步承壓,多數(shù)鋼廠補(bǔ)庫(kù)行為已接近尾聲,焦炭需求預(yù)期也將同步回落?,F(xiàn)貨方面,主產(chǎn)區(qū)焦企繼續(xù)推進(jìn)焦炭次輪100/噸提漲,煉焦成本上行使得焦企經(jīng)營(yíng)狀況恢復(fù)緩慢,漲價(jià)意愿依然強(qiáng)烈,但鋼廠利潤(rùn)亦處低位,成本把控力度也同步上升,本輪漲價(jià)博弈繼續(xù)升溫。綜合來看,受制于疫情管控及政策影響,產(chǎn)區(qū)焦?fàn)t維持一定限產(chǎn)情況,但需求兌現(xiàn)或已見頂,庫(kù)存壓力持續(xù)向上游轉(zhuǎn)移,而現(xiàn)貨市場(chǎng)提漲乏力,價(jià)格下行驅(qū)動(dòng)持續(xù)增強(qiáng)。

 

焦煤:產(chǎn)地煤方面,汾渭調(diào)研顯示山西地區(qū)煤礦停產(chǎn)數(shù)量及產(chǎn)能有所增多,多數(shù)民營(yíng)礦井停產(chǎn)2-10天不等,且安全生產(chǎn)檢查將貫穿本月始末,加之主產(chǎn)區(qū)疫情防控壓力又起,原煤產(chǎn)出難有增長(zhǎng),焦精煤供應(yīng)延續(xù)偏緊態(tài)勢(shì);進(jìn)口煤方面,蒙煤通關(guān)車數(shù)再度回落至500車附近,進(jìn)口恢復(fù)預(yù)期又一次落空,而疫情防控仍不斷阻礙口岸通車,關(guān)注四季度煤炭進(jìn)口政策及情況變動(dòng)。需求方面,焦企提漲陷入僵局,煉焦利潤(rùn)多仍虧損,采購(gòu)力度明顯下滑,庫(kù)存壓力向上游轉(zhuǎn)移,焦煤需求有所回落,關(guān)注后續(xù)冬儲(chǔ)力度及開始時(shí)間。綜合來看,安全檢查及疫情防控不斷擾動(dòng)原煤產(chǎn)出,焦煤供應(yīng)延續(xù)偏緊態(tài)勢(shì),但產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)持續(xù)集中于上游,焦企及鋼廠對(duì)高價(jià)原料抵觸心態(tài)增強(qiáng),補(bǔ)庫(kù)預(yù)期同步回落,近期可關(guān)注四季度煤炭進(jìn)口政策是否松動(dòng)為市場(chǎng)帶來增量因素。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

聯(lián)系人:劉啟躍

021-80220107

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

純堿

現(xiàn)實(shí)偏強(qiáng)預(yù)期偏弱,純堿價(jià)格震蕩運(yùn)行

現(xiàn)貨:1017日,華北重堿2800/噸(0),華東重堿2800/噸(0),華中重堿2800/噸(0)。

供給:1017日,純堿日度開工率為87.39%-0.64%)。

裝置開工:周末期間,由于晃電情況出現(xiàn),鹽湖純堿裝置有所減量,今起開始恢復(fù)。

需求:1017日,浮法玻璃運(yùn)行產(chǎn)能163770t/d-600),開工率82%-0.67%),產(chǎn)能利用率82.75%-0.71%),全國(guó)均價(jià)報(bào)1691/噸(+0.06%),1015日,本溪玉晶800t/d一線放水冷修,1017日,中國(guó)洛陽(yáng)600t/d二線、龍?zhí)?shí)業(yè)700t/d一線放水冷修;1017日,光伏玻璃運(yùn)行產(chǎn)能68830t/d+1000),開工率85.03%+0.31%),產(chǎn)能利用率94.3%+0.08%),1017日,和友重慶光能1000t/d一窯五線點(diǎn)火。

點(diǎn)評(píng):目前純堿供需矛盾不顯,節(jié)后庫(kù)存繼續(xù)下降,光伏玻璃產(chǎn)能將繼續(xù)投產(chǎn),部分對(duì)沖浮法玻璃冷修增加的影響。但是,國(guó)內(nèi)地產(chǎn)下行周期尚未結(jié)束,地產(chǎn)托底政策效果有限,年內(nèi)浮法玻璃高庫(kù)存大概率較難通過需求改善來消化。如若10-11月地產(chǎn)竣工需求仍未明顯改善,浮法玻璃企業(yè)將被迫減產(chǎn)來降低庫(kù)存壓力。浮法玻璃冷修風(fēng)險(xiǎn)仍將是壓制純堿價(jià)格的關(guān)鍵因素。此外,光伏玻璃從4月起開始陸續(xù)累庫(kù),四季度不排除光伏產(chǎn)能投產(chǎn)不及預(yù)期的可能。

觀點(diǎn):純堿現(xiàn)貨偏強(qiáng),基差200附近,短期盤面存在支撐,但中長(zhǎng)期浮法玻璃冷修風(fēng)險(xiǎn)及新增產(chǎn)能投產(chǎn)仍將壓制純堿價(jià)格重心下移。

風(fēng)險(xiǎn)因素:玻璃冷修規(guī)模低于預(yù)期;地產(chǎn)竣工改善超預(yù)期。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

魏瑩

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

聯(lián)系人:魏瑩

021-80220132

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

原油

多空雙方博弈背景下,油價(jià)難有持續(xù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)

宏觀方面,美國(guó)10月紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)下降9.1,遠(yuǎn)低于預(yù)期的下降4,美元出現(xiàn)了大幅回落;美元的走弱為油價(jià)帶來支撐,但經(jīng)濟(jì)下行壓力仍影響市場(chǎng),大宗商品價(jià)格整體很難走出強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

供應(yīng)方面,EIA生產(chǎn)率報(bào)告預(yù)計(jì)11月美國(guó)頁(yè)巖地區(qū)石油總產(chǎn)量增加約10.3萬桶/日,達(dá)到910.4萬桶/日;JODI數(shù)據(jù)顯示沙特8月份的原油出口量從7月的738萬桶/日上升至760萬桶/日,連續(xù)第三個(gè)月上升。

OPEC+產(chǎn)油國(guó)相繼表示支持本月最新通過的大幅減產(chǎn)決定,市場(chǎng)等待美國(guó)做出相關(guān)反制措施,投資者對(duì)雙方博弈仍持觀望態(tài)勢(shì)。

總體而言,供應(yīng)端存在階段性炒作題材,但經(jīng)濟(jì)下行壓力影響下需求端難以給市場(chǎng)提供動(dòng)力,多空雙方博弈之下,油價(jià)難有持續(xù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯(lián)系人:葛子遠(yuǎn)

021-80220137

從業(yè)資格:F3062781

聚酯

需求疲軟向上傳導(dǎo),PTA、乙二醇累庫(kù)預(yù)期加劇

PX方面,國(guó)內(nèi)PX開工率74.3%-1.2%),亞洲PX開工率68.3%-1.4%),海南煉化100萬噸10.11開始檢修,浙石化負(fù)荷85%,?;粭l線恢復(fù)待定,鎮(zhèn)海煉化75萬噸8.29檢修3個(gè)月。

PTA方面,近幾個(gè)月PX進(jìn)口量較上半年適度回升,部分PTA企業(yè)缺原料狀況適度緩解,開工階段性回升,但TA低加工費(fèi)背景下,開始出現(xiàn)額外降負(fù)情況。

乙二醇方面,上海石化1#裝置主產(chǎn)EO;2#裝置4成附近運(yùn)行,浙石化一期滿負(fù)荷運(yùn)行,二期裝置小幅超負(fù)荷運(yùn)行,恒力2條生產(chǎn)線9成運(yùn)行中,衛(wèi)星石化6-7成運(yùn)行。陜西榆林化學(xué)1#產(chǎn)能60萬噸/年的裝置順利打通,負(fù)荷提升中。華東港口庫(kù)存88.4萬噸(+3.2),庫(kù)存繼續(xù)增加。

需求端看,外需訂單增量遞補(bǔ),內(nèi)貿(mào)消費(fèi)提升遲緩,目前聚酯端負(fù)荷回升仍有較大限制。聚酯環(huán)節(jié)處在高庫(kù)存、低現(xiàn)金流格局中,終端新增訂單恢復(fù)力度仍偏弱。需求端整體依舊呈現(xiàn)弱勢(shì)。

成本端看,宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加劇,三大機(jī)構(gòu)均下調(diào)2023年原油需求預(yù)期,當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力下全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂不斷加強(qiáng)。原油對(duì)PTA、乙二醇成本端支撐減弱。

總體而言,下游需求偏弱背景下,終端新增訂單恢復(fù)力度仍偏弱,PTA、乙二醇累庫(kù)預(yù)期加??;短期或隨成本端原油震蕩運(yùn)行。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯(lián)系人:葛子遠(yuǎn)

021-80220137

從業(yè)資格:F3062781

甲醇

內(nèi)蒙久泰順利投產(chǎn),大唐多倫MTP裝置降負(fù)

目?jī)?nèi)蒙古久泰二期200萬噸新裝置順利投產(chǎn),當(dāng)前由于西北疫情限行,實(shí)際利空作用有限,但11月起新增產(chǎn)量將開始釋放壓力。另一套新裝置寧夏鯤鵬60萬噸也開始投料試車,最快本月投產(chǎn),此外年內(nèi)再無新增產(chǎn)能。大唐多倫MTP裝置負(fù)荷降低至7成,7月至今MTO裝置虧損嚴(yán)重,近期復(fù)產(chǎn)的斯?fàn)柊钜脖3衷?span>7成負(fù)荷,未來MTO裝置存在進(jìn)一步降負(fù)或停車的可能。本周暫無新增檢修和復(fù)產(chǎn)裝置,檢修涉及產(chǎn)能僅為266萬噸,月底246萬噸產(chǎn)能計(jì)劃復(fù)產(chǎn),11月產(chǎn)量提升至歷史最高的可能性極高。供應(yīng)過剩擔(dān)憂加重,周一期貨空頭集中增倉(cāng),多地現(xiàn)貨價(jià)格下跌30~50/噸,成交極差??纯涨榫w集中釋放,甲醇最低可能跌至2600附近。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯(lián)系人:楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聚烯烴

看跌情緒釋放,聚烯烴全面轉(zhuǎn)弱

周一石化庫(kù)存修正為79萬噸,周二為77.5萬噸,近一周庫(kù)存減少幅度遠(yuǎn)低于正常水平3萬噸,反映市場(chǎng)成交不好。浙石化(45)和東華能源(40PP裝置檢修,目前在檢修PP裝置涉及產(chǎn)能為280萬噸,相對(duì)比下PE檢修力度更小,涉及產(chǎn)能為207萬噸。經(jīng)過3~5月和7~9月的集中檢修后,四季度正式進(jìn)入檢修淡季。周一期貨延續(xù)下跌,華東PE現(xiàn)貨下跌50/噸,PP下跌80/噸,看跌情緒高漲,導(dǎo)致中下游采購(gòu)意愿較低,BOPP企業(yè)新訂單量保持極低水平。目前聚烯烴支撐在于成本端的甲醇和煤炭,然而一旦二者下跌,聚烯烴價(jià)格也將他先,因此重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)貨報(bào)價(jià)是否下調(diào)。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯(lián)系人:楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

橡膠

產(chǎn)區(qū)原料放量平穩(wěn),供增需減壓制滬膠價(jià)格

供給方面:國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)放量平穩(wěn),天然橡膠月度產(chǎn)量再創(chuàng)同期新高,散發(fā)疫情及異常氣候?qū)Ω钅z生產(chǎn)和貿(mào)易流通的負(fù)面影響微乎其微,而國(guó)慶節(jié)后橡膠到港持續(xù)恢復(fù),海外各主產(chǎn)區(qū)亦陸續(xù)進(jìn)入增產(chǎn)季節(jié),進(jìn)口放量預(yù)期季節(jié)性增強(qiáng),橡膠供應(yīng)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

需求方面:乘用車零售市場(chǎng)延續(xù)增長(zhǎng),但商用車產(chǎn)銷表現(xiàn)依然萎靡,而消費(fèi)刺激相關(guān)措施的實(shí)施已步入后半程,政策的持續(xù)性及有效性有待考驗(yàn),且當(dāng)前山東輪企庫(kù)存情況顯著高于往年同期,長(zhǎng)期累庫(kù)制約終端需求向上游傳導(dǎo),天然橡膠需求預(yù)期偏向悲觀。

庫(kù)存方面:供應(yīng)增加帶動(dòng)滬膠倉(cāng)單數(shù)量快速攀升,新膠注冊(cè)意愿逐步增強(qiáng),且港口現(xiàn)貨亦延續(xù)底部回升之勢(shì),天膠庫(kù)存邊際轉(zhuǎn)寬松。

核心觀點(diǎn):汽車市場(chǎng)維持較高景氣,但終端需求持續(xù)性及傳導(dǎo)性存疑,輪企開工回升乏力,而國(guó)內(nèi)外各產(chǎn)區(qū)陸續(xù)邁入旺產(chǎn)季,供增需減預(yù)期增強(qiáng),橡膠各環(huán)節(jié)庫(kù)存均呈現(xiàn)邊際累庫(kù)態(tài)勢(shì),且滬膠基差依然處于同期低位,價(jià)格上方受到一定壓制,滬膠空頭頭寸可繼續(xù)持有。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

聯(lián)系人:劉啟躍

021-80220107

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

棕櫚油

棕櫚油邊際利空減弱,豆粽價(jià)差存修復(fù)空間

上一交易日棕櫚油價(jià)格全天震蕩運(yùn)行。宏觀方面,海外市場(chǎng)衰退預(yù)期延續(xù),但原油近期波動(dòng)加大,仍需關(guān)注原油價(jià)格對(duì)油脂板塊擾動(dòng)。供給方面,近期公布的MPOB數(shù)據(jù)顯示,馬棕產(chǎn)量基本符合市場(chǎng)預(yù)期,而庫(kù)存則略高于市場(chǎng)預(yù)期,數(shù)據(jù)整體偏中性。而前期公布的印尼最新數(shù)據(jù)顯示,庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)快速回落,而產(chǎn)量仍保持增長(zhǎng),整體來看庫(kù)存壓力有所減緩,但供給仍較為充裕。從國(guó)內(nèi)到港量及船期預(yù)報(bào)情況來看,供給正在不斷改善,國(guó)內(nèi)進(jìn)口量持續(xù)抬升的情況下棕櫚油庫(kù)存明顯修復(fù)。需求端,海外生柴需求暫無新增亮點(diǎn),而國(guó)內(nèi)方面,全國(guó)疫情仍處于反復(fù)階段,餐飲及季節(jié)性因素均將持續(xù)抑制需求。綜合來看,目前棕櫚油價(jià)格上方壓力仍存,但邊際利空有所減弱,單邊趨勢(shì)性下跌動(dòng)能有限,而豆棕價(jià)差正處于歷史高位,大豆供給整體邊際轉(zhuǎn)寬松,USDA報(bào)告對(duì)豆油價(jià)格實(shí)質(zhì)性利多有限,豆棕價(jià)差有望自高位回落。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹(jǐn)慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯(lián)系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

 

免責(zé)條款

本報(bào)告的信息均來源于公開資料,我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不做任何保證,也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更,我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正,但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考,報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所述證券或期貨的買賣出價(jià)或征價(jià),投資者據(jù)此做出的任何形式的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有,未經(jīng)書面授權(quán),任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版。復(fù)制發(fā)布。如引用、刊發(fā),須注明出處為興業(yè)期貨,且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。負(fù)責(zé)本研究報(bào)告內(nèi)容的期貨分析師,在此申明,本報(bào)告清晰、準(zhǔn)確地反映了分析師本人的研究觀點(diǎn)。本人薪酬的任何部分過去不曾與、現(xiàn)在不與,未來也將不會(huì)與本報(bào)告中的具體推薦或觀點(diǎn)直接或間接相關(guān)。




 

上一篇:興業(yè)期貨早會(huì)通報(bào):建材品種延續(xù)漲勢(shì),工業(yè)硅下行壓力較大-2023-01-04
關(guān)閉本頁(yè) 打印本頁(yè)