无遮挡边吃奶边做刺激视频,一区二区视频,亚洲av中文无码乱人伦在线观看,亚洲裸男gv网站

興業(yè)期貨早會通報:螺紋、純堿上行驅(qū)動較明確-2023-09-20
時間:2023-09-20

操盤建議:

金融期貨方面:政策面和基本面積極信號持續(xù)強化、海外市場擾動則顯著減弱,股指整體維持多頭思路。順周期板塊驅(qū)漲動能最明確、且盤面亦有印證,繼續(xù)持有關(guān)聯(lián)度最高的滬深300期指多單。

商品期貨方面:螺紋、純堿上行驅(qū)動較明確。

 

操作上:

1.產(chǎn)業(yè)鏈庫存過低,期價將上行修復貼水,SA405前多耐心持有;

2.成本端推漲驅(qū)動較強,螺紋RB2401前多持有。

 

品種建議:

 品種

觀點及操作建議

分析師

聯(lián)系人

股指

整體多頭策略依舊占優(yōu),滬深300期指性價比最佳

周二(9月19日),A股整體表現(xiàn)震蕩偏弱。截至收盤,上證指數(shù)跌0.23%報3124.96點,深證成指跌0.73%報10125.73點,創(chuàng)業(yè)板指跌0.88%報2002.65點,中小綜指跌0.87%報10959.45點,科創(chuàng)50指跌0.67%報873.62點。當日兩市成交總額為0.64萬億、較前日小幅縮量,當日北向資金凈流出額為24.2億。

盤面上,消費者服務(wù)、TMT、國防軍工、電力設(shè)備及新能源、紡織服裝等板塊跌幅相對較大,而石油石化、鋼鐵、銀行和建材等板塊表現(xiàn)則較為堅挺。

當日滬深300、上證50、中證500、中證1000期指主力合約基差均繼續(xù)縮窄,且整體維持偏正向結(jié)構(gòu);而滬深300、中證1000指數(shù)主要看跌期權(quán)合約隱含波動率則小幅抬升。總體看,市場一致性預期依舊偏樂觀。

當日主要消息如下:1.據(jù)經(jīng)合組織(OECD)最新展望報告,將2023年全球經(jīng)濟增速上調(diào)0.3%至3%;2.近期央行加量7天期逆回購、重啟14天期逆回購,超額續(xù)做到期MLF等,以確保流動性合理充裕,鞏固經(jīng)濟回升向好基礎(chǔ);3.據(jù)工信部相關(guān)會議,將抓細抓實抓好中小企業(yè)專精特新發(fā)展戰(zhàn)略,力爭在融通發(fā)展、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等方面實現(xiàn)新突破。             

從近期A股整體表現(xiàn)看,其關(guān)鍵位支撐確認有效、且情緒面持續(xù)存在積極信號,技術(shù)面維持偏多格局、震蕩上行概率最大。而國內(nèi)政策面、基本面積極信號持續(xù)強化,且海外市場擾動顯著減弱,均利于提振市場風險偏好、并加快盈利修復及回暖節(jié)奏。此外,當前A股依舊處低估值水平,潛在收益性、安全邊際均占優(yōu)。綜合看,從定性角度看,股指仍宜維持多頭思路。再從具體分類指數(shù)看,從政策面映射強度、基本面業(yè)績確定性看,順周期板塊預期表現(xiàn)最佳、且盤面亦有實際印證,繼續(xù)持有相關(guān)行業(yè)占比最高的滬深300期指多單。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

李光軍

從業(yè)資格:

F0249721

投資咨詢:

Z0001454

聯(lián)系人:李光軍

021-80220262

從業(yè)資格:

F0249721

投資咨詢:

Z0001454

有色

金屬(銅)

產(chǎn)量及庫存均出現(xiàn)抬升,銅價承壓回落

上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價報68975元/噸,相較前值下跌515元/噸。期貨方面,昨天銅價全天震蕩走弱。。海外宏觀方面,美聯(lián)儲議息會議召開在即,市場預期將維持不變,關(guān)注會后講話,目前新增驅(qū)動有限,美元進一步上行動能不足。國內(nèi)方面,穩(wěn)增長政策仍在不斷推進,地產(chǎn)政策仍在繼續(xù)加碼,多個城市全面取消限購,市場樂觀預期仍存。供給方面,銅礦擾動事件仍存,且成本正在不斷抬升,但從全球供需數(shù)據(jù)來看,今年年內(nèi)供給仍較為充裕,國內(nèi)8月精銅產(chǎn)量同比大幅增長。下游需求方面,近期刺激政策頻出,地產(chǎn)政策仍在加碼,基建需求仍舊保持平穩(wěn)。庫存方面,海內(nèi)外交易所庫存均出現(xiàn)抬升,雖然絕對水平仍偏低,但市場情緒謹慎。綜合而言,美元指數(shù)上行動能有限,對有色拖累減弱,國內(nèi)刺激政策加碼預期不斷抬升,需求預期正在改善,但產(chǎn)量及庫存均出現(xiàn)抬升對銅價形成一定拖累,疊加目前銅價仍處偏高水平,進一步上行動能有限。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯(lián)系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

有色

金屬(鋁)

供給約束持續(xù),鋁價下方存支撐

上一個交易日SMM鋁現(xiàn)貨價報19510元/噸,相較前值上漲130元/噸。期貨方面,昨日鋁價全天震蕩走弱。海外宏觀方面,美聯(lián)儲議息會議召開在即,市場預期將維持不變,關(guān)注會后講話,目前新增驅(qū)動有限,美元進一步上行動能不足。國內(nèi)方面,穩(wěn)增長政策仍在不斷推進,地產(chǎn)政策仍在繼續(xù)加碼,多個城市全面取消限購,市場樂觀預期仍存。供給方面,根據(jù)MYSTEEL數(shù)據(jù),8月中國電解鋁復產(chǎn)產(chǎn)能為39萬噸/年,主要集中在云南,目前云南已經(jīng)完成整體復產(chǎn),后續(xù)新增產(chǎn)能較為有限。而新增產(chǎn)能在產(chǎn)能天花板制約下增量有限。但8月進口量大幅增長,關(guān)注后續(xù)增量空間。需求方面,地產(chǎn)刺激政策加碼節(jié)奏較快,光伏需求持續(xù)向上,汽車消費仍維持樂觀,電池及輕量化仍對用鋁量存在提振,鋁下游存潛在利多。庫存方面,目前庫存仍處于歷史同期偏低水平。成本方面,近期煤炭價格走勢偏強,成本略有抬升,且在供給受限下,高利潤對產(chǎn)量釋放的刺激作用有限,難以對價格形成明顯拖累。綜合來看,美元指數(shù)繼續(xù)上行動能不足,對有色拖累減弱,而國內(nèi)刺激政策不斷加碼對需存潛在利多,供給進一步增量有限,疊加庫存仍處于低位且鋁價目前估值仍偏低,價格下方支撐明確。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯(lián)系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

有色

金屬(碳酸鋰)

下游補庫力度較弱,供給縮減預期提升

  供應方面,鹽湖企業(yè)達到全年生產(chǎn)高峰,外購企業(yè)停產(chǎn)限產(chǎn)規(guī)模相對較小且無擴大趨勢,云母企業(yè)因開采問題產(chǎn)能利用率受到制約。從全球來看,非洲礦山投放進度正常、南美鹽湖產(chǎn)能爬坡節(jié)奏較慢。雖長期供應過剩格局明朗,短期關(guān)注企業(yè)開工狀況及電力供應緊張程度。  

  需求方面,金九銀十傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季的備貨預期已落空,下游需求端對鋰鹽價格無提振作用。雖下游原材料庫存水平低,但整體產(chǎn)成品庫存仍偏高,無需進行大規(guī)模補庫。海外政策擾動頻發(fā),未來需求增長的不確定性更多。需求拐點仍未給出信號,建議關(guān)注下游環(huán)節(jié)排產(chǎn)計劃。

  現(xiàn)貨方面,SMM電池級碳酸鋰報價維持下行態(tài)勢,價格下跌至180000元/噸,期現(xiàn)價差為20600元?,F(xiàn)貨市場仍較為看空后市,詢價行為增多但采交情況未有明顯好轉(zhuǎn)。期貨反映碳酸鋰價格長期展望,悲觀情緒未散疊加受到資金推動的影響,期現(xiàn)價差情況無法保持穩(wěn)定結(jié)構(gòu)。

  總體而言,整體供應端逐步寬松但擾動項有所增多,當前下游需求始終維持弱勢亟需利多因素推動。現(xiàn)貨價格見底信號未顯現(xiàn),下游補庫力度過于平淡,市場面無推漲消息政策。昨日期貨大幅下跌,期現(xiàn)情緒共振將放大盤面波動及單邊趨勢行情,建議等待需求抬升時點再低位做多。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

聯(lián)系人:張峻瑞

15827216055

從業(yè)資格:F03110752

鋼礦

宏觀利多成本推漲,鋼材價格震蕩偏強

1、螺紋:8月以來國內(nèi)穩(wěn)增長政策圍繞擴大內(nèi)需、提信心和防風險三條主線快速推進,政策寬松節(jié)奏和程度均超預期,且潛在加碼空間仍值得期待。同時,8月經(jīng)濟指標多數(shù)已出現(xiàn)環(huán)比改善或連續(xù)回升的跡象,國內(nèi)經(jīng)濟弱復蘇的預期有所增強。目前鋼材直接出口保持強勁,專項債發(fā)行提速支撐基建投資,但地產(chǎn)周期下行仍未扭轉(zhuǎn),建筑用鋼需求難有明顯起色。不過因需求、盈利不佳,建筑鋼材廠產(chǎn)量也持續(xù)收縮,上周鋼聯(lián)大樣本螺紋周度產(chǎn)量同比已減少約90萬噸,有效帶動庫存繼續(xù)下降,整體建筑鋼材庫存壓力有限。與此同時,高爐日均鐵水產(chǎn)量依然高位運行,疊加鋼廠碳、鐵元素庫存偏低,十一小長假臨近,鋼廠原料補庫需求有所釋放,原料價格偏強運行。其中焦炭現(xiàn)貨醞釀提漲,鐵礦美金價格回到120以上,預計成本對建筑鋼材價格存在推漲作用。目前產(chǎn)業(yè)主要擔憂是國內(nèi)終端需求強度一般,后續(xù)還面臨季節(jié)性回落壓力,若鋼材直接出口也下滑,那么四季度終端需求將無法持續(xù)承接高鐵水,最終仍將導致高爐減產(chǎn),引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈負反饋風險。綜合看,宏觀穩(wěn)增長政策將繼續(xù)加碼,中觀粗鋼供需矛盾有限,螺紋供給大幅收縮帶動連續(xù)去庫,整體庫存壓力有限,原料在低庫存高鐵水背景下偏強運行,鋼廠成本支撐依然有效,整體或呈現(xiàn)震蕩偏強的走勢,未來主要驅(qū)動在于穩(wěn)增長政策加碼幅度,以及旺季終端需求強度驗證。策略上,單邊,01多單輕倉持有;組合:無。風險:宏觀穩(wěn)增長政策效果不及預期,旺季需求強度大幅不及預期。

 

2、熱卷:宏觀方面,8月以來國內(nèi)穩(wěn)增長政策圍繞擴內(nèi)需、提信心和防風險三條主線快速推進,穩(wěn)增長政策加碼的節(jié)奏和程度均超預期,且后續(xù)加碼空間仍值得期待。同時,8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)多數(shù)出現(xiàn)或延續(xù)環(huán)比改善的情況,國內(nèi)經(jīng)濟弱復蘇的預期有所增強。中觀方面,熱卷等板材利潤好于建筑鋼材,導致熱卷等板材供給壓力相對更高,也導致淡季熱卷等板材庫存連續(xù)積累,鋼聯(lián)大樣本口徑板材庫存已高于2021、2022年同期。不過強勁的鋼材直接出口、保持較高增速的基建與制造業(yè)用鋼,有效彌補了地產(chǎn)用鋼需求的下滑,至今為止國內(nèi)粗鋼總量層面,供需矛盾仍未顯著積累。同時,鐵水產(chǎn)量高位運行,且鋼廠碳、鐵元素庫存偏低,隨著十一小長假臨近,鋼廠原料補庫需求有所釋放,原料價格偏強運行。焦炭現(xiàn)貨醞釀新一輪提漲,鐵礦美金價格回到120以上,高爐成本對熱卷等鋼材價格的支撐依然有效。目前主要擔憂在于,如若國內(nèi)旺季需求強度一般,其后面臨季節(jié)性回落,如果鋼材直接出口也下滑,那么四季度終端需求可能將無法持續(xù)承接高鐵水,最終導致高爐減產(chǎn),引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈負反饋風險。綜合看,宏觀穩(wěn)增長政策不斷加碼,中觀粗鋼供需矛盾尚未明顯積累,高鐵水低庫存背景下原料偏強運行,熱卷等鋼材高爐成本處的支撐尚存,后續(xù)核心關(guān)注宏觀穩(wěn)增長政策加碼幅度,以及旺季需求強度驗證。策略上,單邊,01合約前多輕倉持有;組合,無。風險:宏觀穩(wěn)增長政策加碼以及政策效果不及預期,旺季需求強度大幅不及預期。

 

3、鐵礦石:8月以來國內(nèi)宏觀穩(wěn)增長政策加碼節(jié)奏和幅度均超預期,且后續(xù)政策跟進的概率較高。且國內(nèi)經(jīng)濟指標多數(shù)出現(xiàn)或延續(xù)環(huán)比改善的情況,經(jīng)濟弱復蘇的預期有所強化。同時,強勁的鋼材直接出口、基建和制造業(yè)用鋼需求,彌補了地產(chǎn)下行的需求減量,有效減輕了高鐵水背景下,國內(nèi)粗鋼供需矛盾積累的風險。在此情況下,若無嚴格行政限產(chǎn),短期高鐵水仍具有相當韌性。鋼廠及港口進口礦庫存偏低,隨著高鐵水產(chǎn)量持續(xù)和十一長假臨近,鋼廠原料采購補庫需求有所釋放?;谏鲜龇治觯覀冋J為盤面主力合約上行貼水修復的驅(qū)動仍偏強,截至昨日收盤01合約貼水最便宜交割品折盤價85元/噸(前值78元/噸)?,F(xiàn)階段主要風險在于,一是鐵礦價格連續(xù)上行后引發(fā)監(jiān)管收緊,二是粗鋼平控實質(zhì)性執(zhí)行,三是市場擔憂旺季終端需求強度一般,其后需求面臨季節(jié)性回落,終端需求難以持續(xù)承接高鐵水產(chǎn)量,并最終仍會導致高爐主動減產(chǎn),但目前尚無明確信號??傮w看,鐵礦石高鐵水、低庫存、大貼水的格局并未發(fā)生實質(zhì)性變化,鐵礦上行修復貼水的驅(qū)動仍相對較明確,關(guān)注盤面能否上破850-900之間的壓力,以及后續(xù)終端需求強度。策略上,鐵礦01合約前多繼續(xù)耐心持有,入場位置811。關(guān)注:宏觀穩(wěn)增長政策加碼程度及效果不及預期,旺季終端需求強度大幅不及預期。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

魏瑩

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

聯(lián)系人:魏瑩

021-80220132

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

煤炭產(chǎn)業(yè)鏈

煤炭產(chǎn)地安監(jiān)再度升溫,焦企順勢推進焦炭提漲

焦炭:供應方面,入爐煤成本抬升壓制焦企生產(chǎn)積極性,華東及華北焦爐開工率繼續(xù)下滑,獨立焦企焦炭日產(chǎn)維持偏緊態(tài)勢。需求方面,鐵水日產(chǎn)高位支撐剛需兌現(xiàn),傳統(tǒng)旺季補庫需求啟動,貿(mào)易環(huán)節(jié)入市積極性提升,焦企出貨順暢,采購需求表現(xiàn)亦較良好。現(xiàn)貨方面,河北、山西及山東主流焦企上調(diào)焦炭出廠價100-110元/噸,部分補庫鋼廠已然接受漲價,焦炭首輪提漲預計周內(nèi)落地,現(xiàn)貨市場拐頭向上。綜合來看,入爐剛需支撐較強、下游采購補庫重啟,成本支撐走強加之焦爐生產(chǎn)回落,供需結(jié)構(gòu)逐步緊張,主流焦企順勢提漲,港口詢價成交活躍,基本面對價格驅(qū)動依然向上。

焦煤:產(chǎn)地煤方面,陜西推進煤礦重大事故隱患排查整治工作,產(chǎn)地安監(jiān)局勢繼續(xù)升溫,坑口安全檢查制約原煤生產(chǎn),國慶前后焦煤產(chǎn)出維持偏緊格局;進口煤方面,蒙煤通關(guān)相對平穩(wěn),澳煤價格依然高企,進口利潤倒掛持續(xù)壓制終端采購意愿,煤炭進口市場放量不及預期。需求方面,焦化利潤表現(xiàn)不佳、焦爐開工難有增長,但鐵水日產(chǎn)高位,終端需求兌現(xiàn)良好,且節(jié)前補庫逐步開啟,采購需求有望增長。綜合來看,產(chǎn)地煤礦安全檢查加嚴,原煤生產(chǎn)繼續(xù)收緊,且進口市場補充不足,焦煤供應維持相對低位,而現(xiàn)實需求表現(xiàn)樂觀,階段性補庫節(jié)前重啟,供減需增支撐價格中樞上移。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

聯(lián)系人:劉啟躍

021-80220107

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

純堿/玻璃

低庫存高貼水,純堿價格支撐偏強

現(xiàn)貨:9月19日,華北重堿3300-3400元/噸(0),華東重堿3200-3300元/噸(0),華中重堿3050-3250元/噸(0),現(xiàn)貨價格整體持穩(wěn);9月19日,浮法玻璃全國均價2071元/噸(+0.05%),西北主流價格續(xù)漲10元/噸。

上游:9月19日,隆眾純堿日度開工率回升至86.26%,日度檢修損失量降至至1.53萬噸,西北地區(qū)開工基本恢復正常。

下游:(1)浮法玻璃:9月19日,運行產(chǎn)能169560t/d(0),開工率81.31 %(0),產(chǎn)能利用率82.92%(0)。昨日主產(chǎn)地產(chǎn)銷率環(huán)比小幅回升,沙河104%(↑),華東88%(↑),湖北80%(↑)。(2)光伏玻璃:9月18日,運行產(chǎn)能92160t/d(0),開工率82.65%(0),產(chǎn)能利用率93.62%(0)。

點評:(1)純堿:供給回升趨勢明朗:(1)遠興、金山新裝置產(chǎn)量釋放,遠興1、2線日產(chǎn)0.9萬噸,但暫無法持續(xù)維持這一滿產(chǎn)狀態(tài),新裝置計劃10月投料,金山日產(chǎn)0.15萬噸,(2)老裝置檢修基本結(jié)束,后續(xù)檢修計劃較少。若遠興、金山新裝置生產(chǎn)穩(wěn)定,9月周產(chǎn)上限大約67-68萬噸。而需求端仍穩(wěn)步回升,在不考慮進出口影響的情況下,上周純堿周度需求大約在61.6萬噸,后續(xù)浮法+光伏玻璃日熔量仍將穩(wěn)步增加。在此情況下,純堿產(chǎn)業(yè)鏈上下游各環(huán)節(jié)庫存過低的現(xiàn)狀在9月難以實質(zhì)性改善。下游小長假前后或有一定補庫需求釋放,且不排除產(chǎn)業(yè)鏈庫存有回到安全線以上的需求。庫存結(jié)構(gòu)的改善需要等到遠興新裝置的投產(chǎn),以及金山裝置上量。當前期貨價格仍大幅貼水現(xiàn)貨,對供給大幅增長的利空已有所反映,近月10合約虛盤持倉過高,盤面仍有再度上漲的風險。因此策略上,激進者仍可配合平倉線耐心持有05合約。(2)浮法玻璃:復產(chǎn)點火產(chǎn)線穩(wěn)步增多,浮法玻璃運行產(chǎn)能已高于去年同期,后續(xù)潛在復產(chǎn)/點火/冷修帶來的凈增日熔量約1.1萬噸,預計浮法玻璃運行產(chǎn)能同比增幅將逐步擴大。高頻需求指標暫未明顯改善,主產(chǎn)地產(chǎn)銷率一般。但受到貨幣寬松、房地產(chǎn)調(diào)控優(yōu)化等一系列宏觀穩(wěn)增長政策的加持,終端需求或存支撐。且浮法玻璃上游庫存不高,下游深加工企業(yè)亦無過量庫存,使得浮法玻璃現(xiàn)貨報價相對堅挺。期貨大幅貼水也對盤面價格形成一定支撐。總體看,目前單邊驅(qū)動不強,后續(xù)關(guān)鍵在于政策加碼程度,以及旺季需求強度的驗證。

策略建議:單邊,激進者仍可配合平倉線耐心持有05合約;組合,玻璃1-5正套繼續(xù)持有。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

魏瑩

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

聯(lián)系人:魏瑩

021-80220132

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

原油

供應偏緊預期持續(xù),原油高位震蕩

宏觀方面,經(jīng)合組織將2023年全球經(jīng)濟增長預測上調(diào)至3.0%,將2024年預測下調(diào)至2.7%。市場關(guān)注高油價對經(jīng)濟的負面影響,可能迫使美聯(lián)儲等為控制通脹繼續(xù)加息。

供應方面,Vortexa數(shù)據(jù)顯示全球8月原油和凝析油裝載量暴跌至約4700萬桶/日,為2022年6月以來的最低水平,其中沙特阿拉伯的裝載量下降了近110萬桶/日,主要原因就是沙特的貨物裝載量大幅下降。

此外,花旗數(shù)據(jù)顯示OPEC+以外國家的原油供應將增加180萬桶/日,明年將再增加100萬桶/日。其中包括加拿大、巴西、阿根廷、圭亞那和挪威的增產(chǎn)。美國今年可能每天增產(chǎn)90萬桶,明年再增產(chǎn)40萬桶。

機構(gòu)方面,三大機構(gòu)最新月報共同確認了沙特與俄羅斯自愿延長減產(chǎn)之后,原油市場將面臨供應短缺壓力。

庫存方面,API數(shù)據(jù)顯示,截至9月15日當周,美國原油庫存下降525萬桶,數(shù)據(jù)超預期繼續(xù)對油價形成支撐。

總體而言,原油市場供應預期偏緊,油價短期仍難以出現(xiàn)大幅回落行情,或維持高位震蕩。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

葛子遠

從業(yè)資格:

F3062781

投資咨詢:

Z0019020

聯(lián)系人:葛子遠

021-80220137

從業(yè)資格:F3062781

聚酯

成本支撐較強,PTA偏強震蕩

PTA方面,逸盛大化9月19日裝置降負至6成,恢復時間待定;四川能投裝置計劃20日附近停車,預期檢修2個月;虹港石化裝置周末已重啟。目前國內(nèi)PTA開工82.92%,加工區(qū)間參考120.96元/噸。

乙二醇方面,江蘇一套180萬噸乙二醇裝置目前一條線停車,一條線維持7成開工;國產(chǎn)產(chǎn)量與進口量均有下降預期,由于原油煤炭雙保持上漲趨勢,乙二醇成本上移明顯。

需求方面,聚酯開工86.67%,國內(nèi)滌綸長絲樣本企業(yè)產(chǎn)銷率39.8%。2023年1—8月聚酯累計投產(chǎn)780萬噸,新建聚酯工廠的原料和產(chǎn)品備貨增加了PTA的剛性需求。當前聚酯庫存壓力不大,但終端織造產(chǎn)品庫存壓力較大。

成本方面,沙特將100萬桶/日的額外減產(chǎn)進一步延期至12月,俄羅斯也將30萬桶/日的出口量削減延期至12月,國際油價繼續(xù)上漲,成本推漲PTA。

總體而言,PTA供應充足,但成本端原油形成較強支撐,短期偏強震蕩。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

葛子遠

從業(yè)資格:

F3062781

投資咨詢:

Z0019020

聯(lián)系人:葛子遠

021-80220137

從業(yè)資格:F3062781

甲醇

西北甲醇需求良好,煤價持續(xù)上漲

本周西北樣本企業(yè)簽單量達到10.2(+6.09)萬噸,是8月初以來最高,反映區(qū)域需求良好,預計今日公布的生產(chǎn)企業(yè)訂單待發(fā)量也將顯著增長。周二安徽華誼恢復,檢修涉及總產(chǎn)能減少至300萬噸,開工率突破81%,創(chuàng)去年10月以來最高,如果今年10月供應也維持高位,那么去年四季度的行情可能重現(xiàn)。伊朗甲醇裝置自8月全部恢復運行后,開工率始終處于高位,10月我國來自伊朗的貨源預期明顯增加,將加劇華東供應壓力。周二煤炭現(xiàn)貨價格延續(xù)上漲,近一周港口煤價累計上漲90元/噸,產(chǎn)地煤價上漲60元/噸,節(jié)前采購意愿較強,同時西北產(chǎn)地安檢趨嚴,煤炭維持強勢,帶動煤化工產(chǎn)品價格節(jié)節(jié)攀升。

 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯(lián)系人:楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聚烯烴

成本支撐作用凸顯,聚烯烴延續(xù)上漲

周三石化庫存為60(-2.5)萬噸,月底庫存即將加速減少,利于現(xiàn)貨價格進一步上漲。本周PE新增兩套,PP新增五套裝置檢修,聚烯烴開工率小幅下降。布油昨日盤中一度突破95美元,是去年11月以來首次,主產(chǎn)國延長減產(chǎn),供應趨于緊張,油價年內(nèi)破百可能性較高,目前油制線性成本已經(jīng)接近萬元,達到兩年新高,成本支撐作用不斷加強。明日凌晨2點美聯(lián)儲將發(fā)布利率決議聲明和經(jīng)濟預期概要,市場預期無明顯變化。綜上,成本抬升疊加長假前剛需釋放,聚烯烴期貨價格有望達到年內(nèi)新高。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯(lián)系人:楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

橡膠

港口庫存維持加速降庫之勢,需求預期良好

供給方面:ANRPC主產(chǎn)區(qū)旺產(chǎn)季產(chǎn)量釋放不及預期,泰國合艾市場原料價格表現(xiàn)較強韌性,成本支撐不斷抬升,而本輪厄爾尼諾事件正處峰值時期,極端天氣變動頻率及幅度大概率增強,各產(chǎn)區(qū)物候條件穩(wěn)定性遭受嚴峻考驗,天膠供應端不確定因素增多。

需求方面:政策引導下“金九銀十”旺季預期逐步兌現(xiàn),乘用車零售市場潛力得到激發(fā),汽車產(chǎn)銷維持復蘇勢頭;且輪企開工狀況尚佳,半鋼胎產(chǎn)線開工率延續(xù)高位水平,企業(yè)訂單充足或縮短今年國慶放假平均時長,天然橡膠需求預期及傳導效率偏向樂觀。

庫存方面:一般貿(mào)易庫存出庫率維持高位,帶動港口庫存加速降庫,而滬膠倉單并未顯著增長,結(jié)構(gòu)性庫存壓力繼續(xù)緩解。

核心觀點:消費刺激相關(guān)措施推動車市銷量增長,傳統(tǒng)旺季激發(fā)市場潛力,需求預期表現(xiàn)樂觀,而原料生產(chǎn)不時受氣候擾動,成本支撐逐步上移、港口庫存加速下降,供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化改善,基本面積極因素依然占優(yōu),價格上行驅(qū)動更強。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

聯(lián)系人:劉啟躍

021-80220107

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

棕櫚油

基本面偏弱,棕油上方承壓

昨日棕櫚油價格早盤震蕩走弱,夜盤出現(xiàn)止跌。最新MPOB數(shù)據(jù)顯示,馬棕庫存增幅遠超市場預期,同時出口數(shù)據(jù)大幅不及預期。產(chǎn)量方面仍維持增強,也略超市場預期。高頻數(shù)據(jù)也同樣顯示9月棕櫚油產(chǎn)量及出口繼續(xù)偏弱。前期對棕櫚油價格的主要支撐來源于天氣,但天氣對產(chǎn)量的影響存不確定性,且兌現(xiàn)時間將存在明顯之后,天氣擾動對價格的影響暫時減弱。需求方面,目前仍未有明顯增量,國內(nèi)方面受雙節(jié)影響,需求存在季節(jié)性改善,但庫存仍處于偏高水平。綜合來看,棕櫚油暫無明確利多,上方壓力仍存。

(以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯(lián)系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

 免責條款

負責本研究報告內(nèi)容的期貨分析師,在此申明,本報告清晰、準確地反映了分析師本人的研究觀點。本人薪酬的任何部分過去不曾與、現(xiàn)在不與,未來也將不會與本報告中的具體推薦或觀點直接或間接相關(guān)。

本報告的信息均來源于公開資料,我公司對這些信息的準確性和完整性不做任何保證,也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更,我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正,但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考,報告中的信息或意見并不構(gòu)成所述證券或期貨的買賣出價或征價,投資者據(jù)此做出的任何形式的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報告版權(quán)僅為我公司所有,未經(jīng)書面授權(quán),任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版。復制發(fā)布。如引用、刊發(fā),須注明出處為興業(yè)期貨,且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。


 

上一篇:興業(yè)期貨早會通報:焦煤及工業(yè)硅續(xù)漲動能較強-2023-09-19
關(guān)閉本頁 打印本頁