操盤建議:
金融期貨方面:國內(nèi)最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)有結構性亮點、且積極政策下總量指標亦將改善,A股潛在核心推漲動能依舊充足。從具體利多映射強度看,相關行業(yè)在滬深300指數(shù)中占比仍最高,多單持有。
商品期貨方面:橡漲勢膠明確,苯乙烯賣看漲機會較好。
操作上:
1.供需結構偏緊,橡膠RU2401前多持有;
2.下游需求受限,苯乙烯賣出EB2401-C-8800。
品種建議:
品種 | 觀點及操作建議 | 分析師 | 聯(lián)系人 |
股指 | 整體預期漲幅較大, 滬深300期指仍為最佳標的 周三(11月15日),A股整體延續(xù)漲勢。截至收盤,上證指數(shù)漲0.55%報3072.83點,深證成指漲0.72%報10077.96點,創(chuàng)業(yè)板指張0.53%報2015.36點,中小綜指漲0.72%報11137.68點,科創(chuàng)50指跌0.24%報902.18點。當日兩市成交總額近萬億、較前日增幅較大;當日北向資金凈流入為36.3億。 盤面上,汽車、有色金屬、鋼鐵、建材、電力設備及新能源、基礎化工等板塊漲幅較大,而TMT、房地產(chǎn)、國防軍工等板塊走勢則偏弱。 當日滬深300、上證50、中證500、中證1000期指主力合約均有縮窄、且整體維持正向結構。另滬深300、中證1000指數(shù)主要看跌期權合約隱含波動率則有回落??傮w看,市場樂觀預期增強。 當日主要消息如下:1.全國10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比+4.6%,前值+4.5%;2.截至11月15日,今年以來已有超1300家公司發(fā)布股票回購預案和股東增持計劃,兩項合計金額上限超1900億。 近期A股整體交投量能穩(wěn)步放大、信心亦逐步修復,技術面多頭特征進一步強化。而國內(nèi)宏觀基本面最新指標持續(xù)存在結構性亮點、積極政策導向則利于總量指標改善,并持續(xù)轉化為盈利端的推漲動能、且提升市場風險偏好??傮w看,積極因素仍是主導、且發(fā)酵空間充裕,A股潛在漲幅較大。再從具體分類指數(shù)看,復蘇大勢相對更利于順周期、大金融和大消費板塊,另景氣驅(qū)動下、部分TMT板塊彈性亦較大。而上述相關映射行業(yè)在滬深300期指中占比相對最高,其依舊為最優(yōu)標的,多單繼續(xù)持有。 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。) | 投資咨詢部 李光軍 從業(yè)資格: F0249721 投資咨詢: Z0001454 | 聯(lián)系人:李光軍 021-80220262 從業(yè)資格: F0249721 投資咨詢: Z0001454 |
有色 金屬(銅) | 美元走勢偏弱,銅價偏強震蕩 上一交易日SMM銅現(xiàn)貨價報68120元/噸,相較前值上漲245元/噸。期貨方面,昨日銅價全天震蕩走高。海外宏觀方面,美國PPI數(shù)據(jù)降幅超預期,市場對美聯(lián)儲加息結束的預期進一步抬升,美元指數(shù)中期向下趨勢較為明確。國內(nèi)方面,最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般,但目前刺激政策仍在加碼,昨日MLF投放量創(chuàng)年內(nèi)新高,財政政策繼續(xù)加碼,宏觀修復趨勢延續(xù)。供給方面,雖然銅礦擾動事件頻發(fā)且開采成本正在不斷抬升,但或受到銅價處高位的影響,礦端供給仍保持增長,且國內(nèi)檢修影響較少,利潤尚可,精銅產(chǎn)量增長較為樂觀,但需關注北方物流情況。下游需求方面,國內(nèi)刺激政策再度加碼,疊加新能源需求持續(xù)增長。庫存方面,國內(nèi)外交易所庫存均出現(xiàn)回落。綜合而言,美元快速回落,對有色金屬價格支撐走強,且國內(nèi)宏觀預期好轉對需求端存在提振,銅價下方支撐走強。 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。) | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格:F3037345 投資咨詢:Z0013114 | 聯(lián)系人:張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格:F3037345 投資咨詢:Z0013114 |
有色 金屬(鋁) | 庫存壓力有限,鋁價企穩(wěn)回升 上一交易日SMM鋁現(xiàn)貨價報18980元/噸,相較前值上漲70元/噸。期貨方面,昨日鋁價全天震蕩運行。海外宏觀方面,美國PPI數(shù)據(jù)降幅超預期,市場對美聯(lián)儲加息結束的預期進一步抬升,美元指數(shù)中期向下趨勢較為明確。國內(nèi)方面,最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般,但目前刺激政策仍在加碼,昨日MLF投放量創(chuàng)年內(nèi)新高,財政政策繼續(xù)加碼,宏觀修復趨勢延續(xù)。供給方面,云南地區(qū)枯水期減產(chǎn)預計涉及超100萬噸產(chǎn)能,但目前實際影響仍未確定,且不排除受降雨量影響出現(xiàn)二次減產(chǎn)。近期進口窗口仍處于關閉,進口難有增量。需求方面,刺激政策仍在加碼,傳統(tǒng)需求存改善預期,疊加新能源相關需求維持樂觀,鋁下游存潛在利多。庫存方面,近期庫存有所抬升,但仍處于歷史同期偏低水平,且從季節(jié)性來看,后續(xù)進一步抬升空間有限。綜合來看,美元中期向下趨勢明確,且國內(nèi)經(jīng)濟預期的好轉,宏觀面支撐不斷加強。而供給端約束將逐步兌現(xiàn),且存在進一步減產(chǎn)空間,對價格形成利多。同時庫存繼續(xù)抬升空間有限,鋁價下方支撐較為明確。 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。) | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格:F3037345 投資咨詢:Z0013114 | 聯(lián)系人:張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格:F3037345 投資咨詢:Z0013114 |
有色 金屬(碳酸鋰) | 盤面震蕩幅度有所收窄,月間價差快速回落 供應方面,鹽湖企業(yè)因進入冬季導致月度產(chǎn)量下滑,外購企業(yè)開工率小幅回升但有企業(yè)計劃實施新一輪減產(chǎn),云母企業(yè)遏制礦山超采導致產(chǎn)線開工情況偏少。從全球資源供給看,非洲投產(chǎn)項目未新增、南美擴建項目未定、歐美項目延期現(xiàn)象頻現(xiàn)。長期供應過剩預判仍存變數(shù),建議關注企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況。 需求方面,上游鋰鹽廠出貨挺價情緒猶在,貿(mào)易商環(huán)節(jié)鋰鹽出貨意愿高但總量相對偏少。預估當前將維持長協(xié)平穩(wěn)出貨、散單成交稀少格局,預估鋰電各環(huán)節(jié)依舊采取謹慎采購原則。鋰資源提升至國家戰(zhàn)略層面,歐美布局本土產(chǎn)業(yè)鏈想法明確。截至當下未發(fā)現(xiàn)訂單大幅增多,建議繼續(xù)關注下游排產(chǎn)計劃。 現(xiàn)貨方面,SMM電池級碳酸鋰報價重回下滑區(qū)間,價格跌至148500元/噸,期現(xiàn)價差為5900元?,F(xiàn)貨市場成交單數(shù)偏低,下游維持少量剛需補庫,前期囤貨情況很難發(fā)生。市場采買雙方仍對電碳報價有分歧,臨近首個合約交割月份,情緒面及資金面將繼續(xù)影響走勢,且基差波動偏大仍將維持一段時間。 總體而言,新增供給保守釋放疊加年內(nèi)供需未出現(xiàn)大幅過剩,需求端信心恢復大概率需等待價格明確維穩(wěn)后?,F(xiàn)貨價格依然處在下行區(qū)間,需求始終保持偏弱,消息面指引方向不明。昨日主力合約維持震蕩,盤面交易活躍度仍保持在相對高位。當前供需雙弱且盤面博弈加劇,建議投資者維持輕倉或空倉。 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格: F3057626 投資咨詢: Z0016224 | 聯(lián)系人:張峻瑞 15827216055 從業(yè)資格:F03110752 |
鋼礦 | 價格調(diào)控政策收緊,鐵礦期貨減倉下行 1、螺紋:宏觀政策是決定行情的關鍵。10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱,需求端回踩,國內(nèi)政策穩(wěn)增長大方向依然明確,四季度地產(chǎn)相關城中村改造、財政相關地方專項債提前批、以及地方化債等相關政策值得期待。美國通脹壓力持續(xù)下降,加息周期或已結束,對風險資產(chǎn)的擾動進一步減弱。中觀方面,基本面變化不大。隨著氣溫下降,需求端面臨季節(jié)性回落壓力。供給端受長短流程鋼廠利潤倒掛的影響,螺紋總產(chǎn)量始終維持低位,總庫存大概率延續(xù)去庫趨勢,庫存絕對值也保持低位。且粗鋼總量供需矛盾尚未完全激化,鐵水日產(chǎn)保持同比10萬噸左右的增幅,爐料價格偏強運行,煉鋼成本重心已上移,對螺紋價格形成較強支撐。目前風險在于,一是,煉鋼總產(chǎn)能過剩的大背景下,鋼廠生產(chǎn)彈性較高,供應潛在壓力較大。高鐵水分流鋼坯、非五大材等品種增多,鋼坯、帶鋼等部分品種累庫壓力顯現(xiàn)。二是,鐵礦價格連續(xù)上行引發(fā)監(jiān)管機構收緊調(diào)控政策,削弱原料價格推漲的作用。綜合看,國內(nèi)政策穩(wěn)增長大方向明確,四季度房企融資支持、城中村改造、專項債提前批、地方化債等方面的增量政策值得期待,螺紋等建筑鋼材基本面矛盾不顯,庫存低位運行,螺紋期價支撐較強,潛在風險仍在于煉鋼產(chǎn)能過剩大背景下供應彈性偏高帶來的壓力,以及鐵礦面臨監(jiān)管政策收緊的壓力,或削弱成本推漲的動能。策略上,單邊,RB2401多單耐心持有,入場3667(10.25);組合,觀望。風險:(下行)美聯(lián)儲加息超預期,國內(nèi)穩(wěn)增長政策力度低于預期;(上行)國內(nèi)宏觀政策繼續(xù)大幅寬松。
2、熱卷:中美宏觀政策依然是決定行情的關鍵。10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)偏弱,需求端回踩,國內(nèi)政策穩(wěn)增長方向明確,四季度房企融資支持、城中村改造、地方政府專項債提前批、地方化債等方面的增量政策值得期期待。美國通脹持續(xù)降溫,美聯(lián)儲加息周期或基本結束,對風險資產(chǎn)的擾動進一步減弱。中觀方面,制造業(yè)投資保持韌性,且季節(jié)性壓力較小,卷板需求好于同期,也明顯好于建筑鋼材需求。且得益于鐵水轉產(chǎn)非五大材增多,鋼聯(lián)大樣本熱卷庫存已連續(xù)多周下降,庫存壓力環(huán)比有所降低。同時,粗鋼層面總量供需矛盾未明顯激化,鐵水日產(chǎn)同比高位運行,繼續(xù)支撐爐料價格?,F(xiàn)階段的風險主要有兩點。一是,粗鋼產(chǎn)能總體過剩大背景下,鋼材供應彈性偏高帶來的潛在供應壓力。二是,鐵礦價格連續(xù)上行引發(fā)監(jiān)管政策收緊的壓力,削弱成本推漲的動能。綜上所述,10月經(jīng)濟數(shù)據(jù)走軟,總需求回踩,國內(nèi)政策穩(wěn)增的長方向大概率不變,四季度房企融資、城中村改造、地方專項債提前批、地方化債等增量政策值得期待,且熱卷庫存連續(xù)下降,庫存壓力有所減輕,熱卷價格上行驅(qū)動依然存在,潛在主要風險在于,煉鋼產(chǎn)能過剩大背景下供應彈性偏高帶來的壓力,以及鐵礦價格調(diào)控政策收緊帶來的壓力。策略上,單邊,多頭思路;組合,觀望。風險:(下行)美聯(lián)儲加息超預期,國內(nèi)穩(wěn)增長政策力度低于預期;(上行)國內(nèi)宏觀政策繼續(xù)大幅寬松。
3、鐵礦石:宏觀和基本面方向不變。國內(nèi)政策穩(wěn)增長,美聯(lián)儲加息周期或基本結束,宏觀邊際向上的勝率較高。同時,四季度鐵水產(chǎn)量降幅大概率小于歷年同期,鐵礦供需過剩幅度有限,四季度進口礦累庫高度有限。當前鐵礦各環(huán)節(jié)庫存仍處于低位,春節(jié)前鋼廠仍有原料冬儲補庫需求待釋放。昨日收盤01合約貼水最便宜交割品折盤價33元/噸(前值26元/噸),05合約貼水87元/噸(前值90元/噸)。不過,隨著鐵礦期價持續(xù)創(chuàng)年內(nèi)新高,昨日01合約逼近1000整數(shù)關口,監(jiān)管部門收緊價格調(diào)控措施,其中大商所連續(xù)第3次下調(diào)鐵礦日內(nèi)開倉規(guī)模,并上調(diào)投機保證金,發(fā)改委發(fā)文將“加強鐵礦石市場監(jiān)督”。期貨主力多頭席位資金離場,日內(nèi)及夜盤鐵礦指數(shù)累計減倉超11萬手。雖然政策監(jiān)管難以實質(zhì)性改變鐵礦基本面,但短期調(diào)整壓力仍較大。總體看,四季度宏觀穩(wěn)增長政策預期或與偏強的基本面易形成共振,鐵礦自身矛盾并未得到解決,但期貨價格逼近1000整數(shù)關口,發(fā)改委及大商所共同出手調(diào)控價格,多頭資金大幅離場的跡象明確,回調(diào)壓力較大。策略上:單邊,鐵礦 I2405合約多單止盈離場,新單觀望;組合,觀望。風險:(下行)美聯(lián)儲加息超預期,國內(nèi)穩(wěn)增長政策力度低于預期,監(jiān)管調(diào)控鐵礦價格;(上行)國內(nèi)宏觀政策繼續(xù)大幅寬松。 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。) | 投資咨詢部 魏瑩 從業(yè)資格: F3039424 投資咨詢: Z0014895 | 聯(lián)系人:魏瑩 021-80220132 從業(yè)資格: F3039424 投資咨詢: Z0014895 |
煤炭產(chǎn)業(yè)鏈 | 焦炭提漲推進當中,坑口焦煤競拍維持樂觀 焦炭:供應方面,焦爐開工區(qū)域性分化、但整體持穩(wěn),提產(chǎn)幅度將受焦化利潤左右,但市場看漲預期使得部分企業(yè)存在惜售現(xiàn)象,焦炭供應端難有顯著增量。需求方面,鋼材價格回暖、鋼廠利潤修復,生產(chǎn)積極性同步提升,且冬儲臨近推升階段性補庫需求,主動增庫行為增多,貿(mào)易環(huán)節(jié)入市意愿亦有增強,需求兌現(xiàn)逐步樂觀?,F(xiàn)貨方面,成本上移疊加出貨順暢,焦企漲價信心持續(xù)增強,首輪100-110元/噸提漲預計周內(nèi)落地,現(xiàn)貨市場情緒樂觀。綜合來看,鋼廠原料補庫開始兌現(xiàn)冬儲預期,焦企出貨良好暫無庫存壓力,而焦爐生產(chǎn)受制于成本抬升及利潤縮減,供需結構預期趨緊,現(xiàn)貨市場進入漲價區(qū)間,期價下方存在支撐。 焦煤:產(chǎn)地煤方面,煤礦產(chǎn)能釋放延續(xù)偏緩格局,臨近年關原煤生產(chǎn)難有增量,且洗煤廠開工率同步走低,焦精煤供應維持偏緊預期;進口煤方面,海外需求支撐不足,澳煤價格繼續(xù)回落,進口價差有所收窄,焦煤進口或有利潤可言。需求方面,鐵水日產(chǎn)續(xù)降兌現(xiàn)高爐減產(chǎn),但成材價格上漲修復鋼廠利潤、提升生產(chǎn)積極性,而年末原料冬儲即將開啟,坑口競拍環(huán)節(jié)快速復蘇,采購需求持續(xù)回暖。綜合來看,終端需求兌現(xiàn)逐步企穩(wěn),冬儲啟動提振市場樂觀情緒,鋼焦低庫存特性或加速原料采購,而國內(nèi)煤礦開工不時受限,原煤生產(chǎn)難有增量,供需結構延續(xù)偏緊格局,價格中樞支撐較強,關注年末進口市場補充作用。 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格: F3057626 投資咨詢: Z0016224 | 聯(lián)系人:劉啟躍 021-80220107 從業(yè)資格: F3057626 投資咨詢: Z0016224 |
純堿/玻璃 | 供給回升,純堿1-5價差持續(xù)收窄 現(xiàn)貨:11月15日隆眾數(shù)據(jù),華北重堿2300-2500元/噸(0),華東重堿2300-2500元/噸(0),華中重堿2300-2400元/噸(0),現(xiàn)貨市場整體平穩(wěn)運行,企業(yè)待發(fā)訂單增加,庫存呈現(xiàn)下降趨勢。11月15日,浮法玻璃全國均價2001元/噸(-0.15%),華北現(xiàn)貨跌20。 上游:11月15日,隆眾純堿日度開工率降至87.19%(+2.38%),日度檢修損失量降至1.42萬噸,華北地區(qū)山東海天、唐山三友逐步提量。 下游:(1)浮法玻璃:11月15日,運行產(chǎn)能172410t/d(0),開工率82.08%(0),產(chǎn)能利用率83.99%(0)。昨日主產(chǎn)地產(chǎn)銷率小幅回落,沙河75%(↓),湖北101%(↓),華東102%(↓),華南100%(↑),西南90%(↑),西北71%(↓),全國綜合90%(↓)。(2)光伏玻璃:11月14日,運行產(chǎn)能96560t/d(+1000),開工率82.45%(+0.2%),產(chǎn)能利用率93.83%(0)。11月12日,新疆合盛硅業(yè)1000噸窯爐點火成功。 點評:(1)純堿:近期圍繞新裝置投產(chǎn)及青海減產(chǎn)的消息頻出,且多空分歧較大,難以驗證,建議仍以權威機構的產(chǎn)量數(shù)據(jù)為準繩,追蹤實際供應的變化情況。近期華北地區(qū)海天、三友體量,純堿開工率及檢修損失量明顯回落,對近月壓力相對較大。但考慮宏觀利多消息增多提振市場情緒,純堿現(xiàn)貨報價上調(diào)、以及期貨近遠月(1-5)價差偏高,我們認為純堿05合約估值依然屬于合理偏低的水平。且新裝置全部投產(chǎn)后,供給端未來出清的可能性依然存在。因此建議05合約低位多單可繼續(xù)耐心持有;謹慎者繼續(xù)持有賣1買5的反套機會。(2)浮法玻璃:宏觀環(huán)境邊際改善,10月經(jīng)濟指標多數(shù)走軟,國內(nèi)政策穩(wěn)增長方向明確,地產(chǎn)相關融資支持、以及城中村改造等增量政策值得期待;美國通脹持續(xù)降溫,加息周期或已基本結束,市場風險偏好回暖。10月以來,玻璃下游剛需韌性尚可,在玻璃供應增長穩(wěn)步增長的情況下,庫存基本走平,除江蘇外,玻璃庫存壓力有限。近期主產(chǎn)地玻璃產(chǎn)銷率基本在90%-100%之間窄幅波動。不過,考慮到氣溫下降后,需求面臨季節(jié)性回落壓力,而供應端或繼續(xù)穩(wěn)步增長。暫維持玻璃區(qū)間震蕩的觀點。上方壓力考慮德金交割品折盤價(現(xiàn)值1789,前值1798),下方支撐1600。 策略建議:單邊,純堿05低位多單繼續(xù)持有;組合,參與純堿1-5反套。 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。) | 投資咨詢部 魏瑩 從業(yè)資格: F3039424 投資咨詢: Z0014895 | 聯(lián)系人:魏瑩 021-80220132 從業(yè)資格: F3039424 投資咨詢: Z0014895 |
原油 | 短期驅(qū)動不明顯,整體延續(xù)偏弱運行 宏觀方面,美國10月CPI年率錄得3.2%,核心CPI年率錄得4%,美國通脹繼續(xù)回落,本輪加息可能基本結束,海外貨幣政策出現(xiàn)拐點。 機構方面,IEA月報將 2023年原油市場需求預期上調(diào)10萬桶至240萬桶/日;此前OPEC上調(diào)2萬桶至246萬桶/日,EIA下調(diào)30萬桶至146萬桶/日。原油市場供需存在高彈性特征,且分歧明顯。 庫存方面,EIA數(shù)據(jù)顯示,美國至11月10日當周原油庫存增加360萬桶,精煉油庫存-140萬桶,汽油庫存-150萬桶,整體數(shù)據(jù)較為中性。 總體而言,需求擔憂下跌情況得到一定程度釋放,短期油價驅(qū)動不明顯,整體延續(xù)偏弱的運行格局。 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。) | 投資咨詢部 葛子遠 從業(yè)資格: F3062781 投資咨詢: Z0019020 | 聯(lián)系人:葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格:F3062781 |
棉花 | 儲備棉停止銷售,棉花存在底部支撐 供應方面,11月14日中儲棉公告顯示將定于2023年11月15日起停止2023年中央儲備棉銷售。儲備棉銷售停止利好落地,市場供應趨于平衡。收購端新疆棉收購進度進入后程,軋花廠收購心態(tài)和策略均維持謹慎。 需求方面,新增訂單不足,成品庫存持續(xù)積壓,紡企虧損幅度加大,對于新棉補庫需求意愿不高。終端方面,10月份服裝、鞋帽、針紡織品類商品零售額為1207億元,同比增長7.5%,環(huán)比增長5.97%,終端消費相對有所好轉。 庫存方面,據(jù)中國棉花信息網(wǎng)統(tǒng)計,10月全國棉花商業(yè)庫存240.52萬噸,同比增8.49萬噸;新疆方面庫存為170.77萬噸,同比減15.78萬噸。 總體而言,儲備棉停止銷售利好落地,棉花價格盤整運行,受供應端影響當前價格存在底部支撐。 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。) | 投資咨詢部 葛子遠 從業(yè)資格: F3062781 投資咨詢: Z0019020 | 聯(lián)系人:葛子遠 021-80220137 從業(yè)資格:F3062781 |
甲醇 | 庫存延續(xù)積累,關注需求是否全面轉弱 本周到港量為34(-6)萬噸,減少主要來自江蘇。港口庫存為98.4(+4.57)萬噸,華東累庫6.6萬噸,華南去庫2萬噸。未來到港量高居不下,港口庫存預計進一步增長。樣本生產(chǎn)企業(yè)庫存為45(+1.6)萬噸,西北庫存增加1.7萬噸,同時訂單待發(fā)量為23.7(-3.84)萬噸,西北減少3.6萬噸。結合周二公布的西北生產(chǎn)企業(yè)簽單量大幅減少的情況,可以確定當?shù)匦枨筠D弱,由于此前一個月需求都保持良好,目前無法確定本周是否是特殊情況。下周大唐多倫MTP裝置臨時停車一周,新疆恒有即將重啟。周三期貨價格小幅上漲,各地現(xiàn)貨價格多數(shù)上漲。需求雖有轉弱跡象,但在成本和宏觀潛在利好支撐下,短期甲醇易漲難跌。 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格: F3027216 投資咨詢: Z0014114 | 聯(lián)系人:楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格: F3027216 投資咨詢: Z0014114 |
聚烯烴 | 10月零售總額保持高增長,中美領導人會晤開始 中國10月社會消費品零售總額同比7.6%,超過預期值7%以及前值5.5%,并且為連續(xù)第3個月回升,增長主要來自餐飲(同比增長17%)和汽車(同比增長11%),石油及制品(同比增長5.4%)和建材(同比減少4.8%)的零售總額增速依然偏低。本周生產(chǎn)企業(yè)庫存延續(xù)增長,PE增加3%,增長主要來自煤制線性,PP增加3%。社會庫存無明顯變化,同時當前水平與去年同期接近。周三寧波金發(fā)二線40萬噸PP裝置順利投放,目前生產(chǎn)KF-T30S。受宏觀利好驅(qū)動,聚烯烴期貨小幅上漲,現(xiàn)貨僅華東上漲50元/噸。本周中美兩國領導人舉行會晤,良好預期可能助力期貨價格進一步上漲。 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格: F3027216 投資咨詢: Z0014114 | 聯(lián)系人:楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格: F3027216 投資咨詢: Z0014114 |
苯乙烯 | 看多情緒升溫,期貨大幅上漲 中國10月社會消費品零售、工業(yè)增加值均好于預期,但基建和制造業(yè)投資顯疲態(tài),房地產(chǎn)投資拖累程度加重。中美元首會晤昨日開始,市場普遍抱樂觀預期。無棣鑫岳7萬噸裝置臨時停車一周,同時江蘇港口庫存創(chuàng)歷史新低,純苯價格連續(xù)第三日上漲。下周到港量增加,純苯和苯乙烯庫存可能開始積累。周三早盤苯乙烯期貨大幅上漲3%,華東和華南現(xiàn)貨價格最高上漲200元/噸,其他地區(qū)漲幅偏小,山東不足100元/噸??礉q期權成交量達到13萬手,是看跌的2.6倍之多,接近上市以來最高,反映了期權市場極端的看多情緒,不過期貨凈空持倉量卻在增長。盡管產(chǎn)量處于高位,需求逐步轉弱,然而可流通貨源偏少,苯乙烯成為資金青睞做多品種,疊加宏觀利好,12合約最高可能到8800元/噸。 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。) | 投資咨詢部 楊帆 從業(yè)資格: F3027216 投資咨詢: Z0014114 | 聯(lián)系人:楊帆 0755-33321431 從業(yè)資格: F3027216 投資咨詢: Z0014114 |
橡膠 | 需求兌現(xiàn)預期良好,原料市場韌性較強 供給方面:泰國原料市場表現(xiàn)較強韌性,合艾膠水價格高位上行,旺產(chǎn)季放量預期部分落空,而NOAA數(shù)據(jù)顯示環(huán)太平洋區(qū)域海溫指數(shù)異常值仍在逐步增長,本輪厄爾尼諾現(xiàn)象漸入峰值,極端氣候?qū)μ炷z供應端的負面影響增多。 需求方面:國內(nèi)經(jīng)濟維持弱復蘇態(tài)勢,汽車產(chǎn)業(yè)成為重要抓手,消費刺激相關措施的推進加碼效果顯現(xiàn),且臨近年末,廠商讓利及經(jīng)銷商去庫或進一步激發(fā)市場潛力,橡膠需求預期偏向樂觀。 庫存方面:保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫存重歸降勢,且一般貿(mào)易庫存出庫率高增,青島港口繼續(xù)去庫,整體庫存壓力大幅緩和,關注老膠倉單注銷情況。 核心觀點:政策推動車市復蘇,主動去庫疊加廠商讓利進一步激發(fā)市場消費潛力,橡膠需求預期良好,而厄爾尼諾背景下各產(chǎn)區(qū)割膠生產(chǎn)不確定因素增多,原料價格高位上行推升成本支撐,基本面積極因素占優(yōu),滬膠上行驅(qū)動已然偏強。 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。) | 投資咨詢部 劉啟躍 從業(yè)資格: F3057626 投資咨詢: Z0016224 | 聯(lián)系人:劉啟躍 021-80220107 從業(yè)資格: F3057626 投資咨詢: Z0016224 |
棕櫚油 | 海內(nèi)外庫存偏高,價格上方空間有限 昨日棕櫚油價格早盤小幅走高,夜盤震蕩運行,油脂板塊整體強勢對棕櫚油價格形成支撐?;久娣矫妫钚翸POB數(shù)據(jù)顯示馬來西亞10月產(chǎn)量繼續(xù)增加,且增幅高于市場預期,但同時出口處于大幅好于市場預期,因此庫存雖仍有增加,但增幅不及預期。高頻數(shù)據(jù)顯示,馬棕出口仍保持增長,對馬棕價格形成支撐。國內(nèi)方面,整體下游需求仍較為清淡,庫存持續(xù)創(chuàng)新高,對價格利多有限。綜合來看,棕櫚油目前多空交織,上漲行情持續(xù)性或偏弱。 (以上內(nèi)容僅供參考,不作為操作依據(jù),投資需謹慎。) | 投資咨詢部 張舒綺 從業(yè)資格:F3037345 投資咨詢:Z0013114 | 聯(lián)系人:張舒綺 021-80220135 從業(yè)資格:F3037345 投資咨詢:Z0013114 |
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