无遮挡边吃奶边做刺激视频,一区二区视频,亚洲av中文无码乱人伦在线观看,亚洲裸男gv网站

興業(yè)期貨早會通報:低估值品種延續(xù)多頭思路-2023-08-04
時間:2023-08-04

操盤建議:

金融期貨方面:國內地產、資本市場等重磅政策持續(xù)出臺,A股預期續(xù)漲空間放大。順周期價值股利多映射更明朗、新經濟成長股業(yè)績彈性則更高,從相對長持倉期限看、宜繼續(xù)持有風格兼容性最佳的滬深300期指多單。

商品期貨方面:低估值品種延續(xù)多頭思路。

 

操作上:

1.上游庫存降至歷史低位,純堿SA405前多耐心持有;

2.供需面仍存潛在利多,滬鋁AL2309前多持有。

 

品種建議:

 品種

觀點及操作建議

分析師

聯系人

股指

積極推漲因素仍待發(fā)酵,繼續(xù)持有滬深300期指多單

周四(8月3日),A股整體重回漲勢。截至收盤,上證指數漲0.58%報3280.46,深證成指漲0.53%報11163.42點,創(chuàng)業(yè)板指漲1.06%報2241.98點,中小綜指漲0.26%報11914.75點,科創(chuàng)50指漲0.2%報970.37點。當日兩市成交總額為0.83萬億,較前日持平;當日北向資金凈流入為5.43億。

盤面上,金融、房地產、電力設備及新能源、醫(yī)藥和農林牧漁等板塊漲幅較大,而通信、汽車、有色金屬和紡織服裝等板塊走勢則偏弱。

當日上證50期指、中證500、中證1000期指主力合約基差均有縮窄,且整體維持正向結構;另滬深300指數主要看跌期權合約隱含波動率則有回落??傮w看,市場一致性預期依舊偏向樂觀。

當日主要消息如下:1.據央行金融支持民企發(fā)展座談會精神,將加強金融、財政、產業(yè)等政策協調配合,引導金融資源更多流向民營經濟;2.鄭州發(fā)布支持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展15條具體措施,落實“認房不認貸”政策、暫停住房限售;3.據發(fā)改委,將會同有關部門研究出臺促進創(chuàng)業(yè)投資健康發(fā)展政策措施,更好服務實體經濟高質量發(fā)展。

A股關鍵位支撐再度確認、微觀情緒面則依舊積極,技術面整體多頭格局未改。而國內房地產、資本市場等重磅政策持續(xù)出臺,基本面亦有持續(xù)修復驗證信號,盈利端驅漲動能將持續(xù)強化;而海內外市場主要擾動因素顯著弱化,亦利于提升市場風險偏好??傮w看,A股續(xù)漲空間放大。再從具體分類指數看,近階段順周期價值股利多映射更明朗、但新經濟成長股潛在業(yè)績彈性亦較高。故從相對長期限看、故仍宜持均衡配置思路,繼續(xù)持有風格兼容性最佳的滬深300期指多單。

(以上內容僅供參考,不作為操作依據,投資需謹慎。)

投資咨詢部

李光軍

從業(yè)資格:

F0249721

投資咨詢:

Z0001454

聯系人:李光軍

021-80220262

從業(yè)資格:

F0249721

投資咨詢:

Z0001454

有色

金屬(銅)

市場預期反復,銅價高位震蕩

上一交易日SMM銅現貨價報69435元/噸,相較前值下跌435元/噸。期貨方面,昨日銅價早盤震蕩運行,夜盤小幅走高。海外宏觀方面,市場對美國經濟及短期政策存在分歧,但緊縮貨幣政策接近尾聲高度確定,美元指數中期向下趨勢不變。國內方面,政治局會議后,近期刺激政策頻出,且仍存在加碼空間,市場樂觀情緒明顯加強。供給方面,銅礦擾動事件仍存,但從全球供需數據來看,短期內銅礦供給相對充裕。而從中長期來看,受到礦山老化、環(huán)保要求抬升等因素的影響,供給緊張壓力將不斷增強。此外智利通過了提高采礦權使用費的法案,2024年開始實施,稅收比例將進一步提高進而抬升成本。國內方面冶煉端產量較為平穩(wěn)。下游需求方面,近期刺激政策頻出,投資端和消費端均存在進一步改善空間。庫存方面,雖有所回升,但仍處偏低位。綜合而言,美元指數向下趨勢仍未發(fā)生改變,國內刺激政策加碼預期不斷抬升,對需求存在一定利多,雖然供需結構暫無發(fā)生明確轉變,但潛在利多持續(xù),銅價維持高位震蕩。

(以上內容僅供參考,不作為操作依據,投資需謹慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

有色

金屬(鋁)

潛在利多仍存,低估值鋁價易漲難跌

上一個交易日SMM鋁現貨價報18450元/噸,相較前值下跌90元/噸。期貨方面,昨日鋁價走勢相對堅挺,早盤震蕩運行,夜盤小幅向上。海外宏觀方面,市場對美國經濟及短期政策存在分歧,但緊縮貨幣政策接近尾聲高度確定,美元指數中期向下趨勢不變。國內方面,政治局會議后,近期刺激政策頻出,且仍存在加碼空間,市場樂觀情緒明顯加強。供給方面,云南地區(qū)正在持續(xù)復產中,復產節(jié)奏較為樂觀,四川地區(qū)存在減產可能,但目前整體來看復產的確定性及產量要高于減產。需求方面,地產刺激政策仍在推進,竣工端延續(xù)樂觀,光伏需求持續(xù)向上,新能源汽車在消費刺激下延續(xù)樂觀,電池及輕量化仍對用鋁量存在提振,鋁下游存潛在利多。庫存方面,近期庫存雖出現季節(jié)性累庫,但仍處于歷史同期偏低水平。成本方面,目前處于偏低位,但在產能天花板的制約下,高利潤對產量釋放的刺激作用有限,目前多數地區(qū)開工率已處高位。綜合來看,美元指數中長期向下趨勢不變,市場對國內需求政策刺激預期仍在持續(xù),雖然近期供給存增量,但后續(xù)仍存制約,且鋁價目前估值明顯偏低,價格下方支撐明確。

(以上內容僅供參考,不作為操作依據,投資需謹慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

有色

金屬(碳酸鋰)

需求增速未明顯復蘇,期貨維持震蕩格局

  供應方面,鹽湖提鋰開工率持續(xù)向好;裝置檢修導致礦石提鋰開工率下滑。下半年澳礦生產指引與往期持平無顯著增加,非洲鋰礦投產在即、南美鹽湖贛鋒項目貢獻主要增量。鋰鹽長期供給過剩一致性預期明確,短期需警惕高成本產能暫停投產風險。  

  需求方面,消費提振政策有利于終端市場回暖,未來消費仍有所期待,需求增長對鋰鹽價格存在一定底部支撐;市場對鋰鹽采購持觀望態(tài)度,下游企業(yè)維持剛需補庫,消費旺季需求有所提振,但整體上看仍處于增速預期下沿,短期需關注下游生產開工情況。

  現貨方面,SMM電池級碳酸鋰報價仍維持下行態(tài)勢,昨日下跌3000元至266000元/噸,期現價差進一步縮窄至36350元;未來供需結構存在一定不確定性,期貨盤面無法反映當前情況,但據現貨歷史數據看期限價差已是合理范圍。

  總體而言,供應增長確定而消費需求增速弱于預期,上游累庫疊加下游企業(yè)減產拖累鋰鹽價格上行空間。昨日期貨主力合約窄幅震蕩,在短期無新增變量擾動的情況下,維持當前對期貨呈震蕩走勢的觀點。

(以上內容僅供參考,不作為操作依據,投資需謹慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

聯系人:張峻瑞

15827216055

從業(yè)資格:F03110752

鋼礦

強預期弱現實博弈,黑色金屬波動加大

1、螺紋:從宏觀角度看,7月政治局會議定調下半年穩(wěn)增長政策總基調,近期各穩(wěn)增長擴內需政策陸續(xù)推出,昨日央行表示將推進民營企業(yè)“第二支箭”擴容,滿足民營房企融資需求;鄭州推出支持房地產市場平穩(wěn)健康發(fā)展15條具體措施,包括取消限購、現房銷售等;今天上午發(fā)改委等部門將召開新聞發(fā)布會,介紹“打好宏觀政策組合拳,推動經濟高質量發(fā)展”有關情況。政策底已明確,但政策底到需求改善之間的傳導效果尚不明確。從產業(yè)角度看,近期粗鋼限產消息較多,但仍無定論,昨日傳唐山將以22年基數執(zhí)行平控,仍需等待實際政策落地的強度和執(zhí)行情況。雖然政策預期向好,但現實偏弱的問題也無法回避,本周鋼聯樣本,螺紋供需雙弱,庫存環(huán)比增3%至794.35萬噸,同比降幅縮窄至3.05%,其中周度表需降至246.64萬噸,國內需求再下一臺階??傮w看,國內穩(wěn)增長,以及粗鋼平控等政策預期較為樂觀,但弱現實壓力依然存在,終端需求對供給的承接能力不足,在平控政策實際落地、或者需求實際回暖前,盤面下行壓力逐步積累。策略上,單邊,暫時觀望,暫持偏空思路;組合,今年繼續(xù)執(zhí)行粗鋼平控的概率較高,未來鐵水產量環(huán)比下行方向明確,耐心持有買RB2401-賣I2401*0.5套利組合,7月28日入場,建倉比值10.15。風險:宏觀穩(wěn)增長政策加碼程度及效果不及預期,粗鋼平控預期落空。

 

2、熱卷:從宏觀角度看,7月政治局會議定調下半年穩(wěn)增長政策總基調,近期各部門就地產、消費、支持民企等方面陸續(xù)推出具體政策,今日發(fā)改委將召開新聞發(fā)布會,介紹“打好宏觀政策組合拳,推動經濟高質量發(fā)展”有關情況,且國內外庫存周期均有環(huán)比改善的跡象,支撐此前市場情緒。政策底已明確,但政策底到終端需求改善之間的傳導時間和傳導效果尚未可知。從產業(yè)角度看,近期粗鋼平控消息較多,昨日市場傳聞唐山將以22年基數執(zhí)行粗鋼平控政策,由于主要地區(qū)尚無粗鋼平控政策文件下發(fā),市場仍等待實際政策落地,驗證平控強度和執(zhí)行情況。同時,弱現實矛盾仍在積累中,本周鋼聯樣本,熱卷供需雙降,總庫存環(huán)比增1.01%至370.23萬噸,同比增加2.61%??傮w看,國內穩(wěn)增長以及粗鋼平控等政策預期較樂觀,但現實偏弱的矛盾也在逐步積累,當前終端消費強度對供應的承接能力不足,在限產政策落實、或者需求回暖前,市場下行壓力也逐步積累。策略上,單邊,新單暫時觀望,組合,粗鋼平控政策大概率落地,耐心持有買HC2401-賣I2401*0.5套利組合,7月28日入場,建倉比值10.65。風險:宏觀穩(wěn)增長政策加碼以及政策效果不及預期,粗鋼平控預期落空。

 

3、鐵礦石:近期限產消息較多,昨日市場傳聞唐山將以22年基數執(zhí)行粗鋼平控。我們認為今年執(zhí)行粗鋼產量平控的確定性較高,粗略估算1-7月國內粗鋼產量已同比2022年同期多增約1900萬噸,若以22年基數執(zhí)行粗鋼平控,且8-12月廢鋼供給持平,則8-12月統計局口徑日均鐵水產量將環(huán)比降30萬噸至218萬噸。市場關注實際政策落地強度和執(zhí)行情況。并且即使沒有粗鋼平控政策,當前終端消費強度對于供給的承接能力明顯不足,鋼聯樣本主要品種鋼材淡季累庫,若矛盾持續(xù)積累,后續(xù)鋼企因虧損主動減產的風險較高。不過,當前鐵礦基本面仍相對偏強。日均鐵水產量保持240萬噸以上,鋼廠及港口進口礦庫存低位運行,本周港口+鋼廠進口礦庫存再降178萬噸,累庫時間點較去年明顯推遲。盤面09主力合約貼水最便宜交割品57(前值65)??傮w看,下半年鐵礦環(huán)比供增需減方向明確,年末累庫高度尚可控,鐵礦價格大概率區(qū)間運行,下方礦山成本支撐依然有效,上方高度則受平控政策和廢鋼供給的影響。策略上,單邊,下半年可能有三條階段性單邊交易主線,粗鋼平控,原料冬儲補庫以及2024年高爐復產,當前2401合約空單耐心持有,入場732(8月3日),止損760;組合,粗鋼平控政策大概率落地,耐心持有買HC2401-賣I2401*0.5套利組合。關注:宏觀穩(wěn)增長政策加碼程度及效果不及預期,粗鋼平控預期落空。

(以上內容僅供參考,不作為操作依據,投資需謹慎。)

投資咨詢部

魏瑩

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

聯系人:魏瑩

021-80220132

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

煤炭產業(yè)鏈

焦煤延續(xù)去庫狀態(tài),焦炭四輪提漲悉數落地

焦炭:供應方面,焦炭第四輪提漲基本落地,原料煤漲價幅度亦有放緩,焦化利潤有所修復,焦爐開工情況隨之好轉。需求方面,河北高爐檢修影響趨弱,開工情況逐步回升,焦炭入爐剛需支撐依然較強,關注階段性補庫持續(xù)性?,F貨方面,產地四輪提漲悉數落地,累計漲價300-340元/噸,現貨市場延續(xù)偏強態(tài)勢。綜合來看,焦企經營狀況好轉存在提產現象,而高爐復產及階段性補庫支撐需求,焦炭供需兩端紛紛回暖,現貨市場完成四輪漲價,現實與預期博弈存在分歧,期價上行概率依然大于下跌,關注粗鋼產量平控政策及終端需求傳導效率。

焦煤:產地煤方面,煤礦安全檢查常態(tài)化管控,洗煤廠焦煤日均產量維持均值水平,夏季電煤保供背景下焦精煤供應難有顯著增長;進口煤方面,甘其毛都通關維持1100車左右,口岸成交氛圍有所好轉,而海運澳煤價差繼續(xù)收窄,進口利潤回升或逐步打開進口窗口。需求方面,唐山高爐陸續(xù)復產,鐵水日產小幅回落但仍處于相對高位,而焦炭第四輪提漲基本落地,利潤修復改善焦企生產及對原料壓價情緒,焦煤需求尚不悲觀。綜合來看,交易情緒不佳拖累焦煤期貨價格下挫,但現實供需存在邊際好轉預期,庫存周期維持降庫之勢,價格驅動依然向上,而低估值為多頭頭寸提供安全邊際,多頭策略性價比占優(yōu);關注粗鋼產量平控政策及進口市場帶來的下行風險。

(以上內容僅供參考,不作為操作依據,投資需謹慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

聯系人:劉啟躍

021-80220107

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

純堿/玻璃

產業(yè)低庫存,純堿現貨偏強運行

現貨:8月3日,華北重堿2250元/噸(0),華東重堿2200元/噸(0),華中重堿2200元/噸(0),企業(yè)陸續(xù)出臺新價,本周各地輕重堿現貨價格普遍上調50-100元,新單接收情況較好;8月3日,浮法玻璃全國均價1939元/噸(+0.88 %),華北、華東、華中、華南、西南、東北玻璃分別漲25、10、20、30、20和10元/噸。

上游:8月3日,純堿周度產能利用率降至79.42%(-2.48%),周產量54.10萬噸,環(huán)比減少0.62萬噸(-1.13%)。隆眾樣本自8月1日起,增加150萬噸新產能,本周中鹽昆山、四川和邦及河南金山進入檢修或降負狀態(tài),綜合開工率小幅下降。下周除遠興產能外,開工率將小幅回升至80%左右。

下游:(1)浮法玻璃:8月3日,運行產能165548t/d(0),開工率80.66 %(0),產能利用率80.96%(0),昨日主產地產銷率較好,沙河160%(↓),湖北160%(↑),華東142%(↑),華南140%(↑),東北108%,西南109%,西北95%,全國綜合131%(↑)。(2)光伏玻璃:8月3日,運行產能91010t/d(0),開工率82.21%(0),產能利用率94.37%(0)。

庫存,純堿,(1)生產企業(yè)庫存23.92萬噸(-3.66%),純堿待發(fā)訂單15+天,下游有一定補庫需求,純堿企業(yè)接單情況良好,(2)社會庫存環(huán)比下降1萬噸以上。玻璃生產企業(yè)庫存4571.4萬重箱(-1.62%)。

點評:(1)純堿:市場消息,遠興1線已產出重堿,昨日市場有遠興輕堿銷售信息,新裝置投產仍在推進過程中。而淡季裝置集中檢修影響還在持續(xù),老裝置產能利用率降至80%以下,帶動庫存繼續(xù)下降。預計純堿去庫大概率還將持續(xù),庫存轉折點大概率在9月,且9月庫存增幅仍看新裝置投產節(jié)奏。隨著近月合約基差收斂,近期9月多頭資金離場或移倉跡象顯現,壓力漸顯,但5月估值相對偏低,距離理論生產成本不遠,且8月純堿庫存還有進一步下降空間,建議5月低位多單仍可耐心持有。(2)浮法玻璃:政治局會議定調后,地產各類寬松政策陸續(xù)跟進,昨日央行表示“第二支箭”將擴容支持民營房企融資需求,鄭州推出15條政策支持房地產市場,今日發(fā)改委等部門將聯合召開新聞發(fā)布會,介紹“打好宏觀政策組合拳,推動經濟高質量發(fā)展”有關情。政策端仍支持地產銷售和竣工。下游庫存仍偏低,旺季到來前或存在階段性補庫需求釋放,本周主產地產銷率再度向好,推動玻璃企業(yè)庫存下降。但長期看,浮法玻璃利潤環(huán)比繼續(xù)走擴,復產積極性較高,目前浮法運行產能已與去年同期基本持平,8月運行產能有望同比轉正,未來仍將持續(xù)壓制浮法玻璃價格。

策略建議:單邊,淡季檢修階段性對沖投產影響,遠月估值偏低,純堿05合約低位多單耐心持有,建倉成本 1420,待去庫結束多單可止盈離場;玻璃新單觀望。

(以上內容僅供參考,不作為操作依據,投資需謹慎。)

投資咨詢部

魏瑩

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

聯系人:魏瑩

021-80220132

從業(yè)資格:

F3039424

投資咨詢:

Z0014895

原油

短期油價受沙特延長減產的利好沖擊偏強運行

供應方面,沙特在即將召開OPEC會議之前宣布其自愿減產100萬桶/日的措施延長至9月,俄羅斯也表示將繼續(xù)減少石油出口30萬桶/日,供應端的收緊趨向繼續(xù)強化,進一步鞏固了供應緊張的局面。原油輸出國和消費國的摩擦可能再次升溫、變數增加。

庫存方面,API數據顯示原油庫存銳降了1540萬桶,市場預期為90萬桶。EIA庫存數據顯示,至7月28日當周美國原油庫存減少1704.9萬桶至4.4億桶,降幅3.73%,取暖油庫存+23萬桶、汽油庫存+148萬桶。本周美國原油庫存大幅下降助長了油價推漲氛圍。

總體而言,短期油價受沙特延長減產的利好沖擊偏強運行。由于前期累計的超買情緒未完全釋放,美國成品油端裂解利潤也快速回落,大幅波動的概率將在增長。

(以上內容僅供參考,不作為操作依據,投資需謹慎。)

投資咨詢部

葛子遠

從業(yè)資格:

F3062781

投資咨詢:

Z0019020

聯系人:葛子遠

021-80220137

從業(yè)資格:F3062781

聚酯

成本端原油支撐較強,PTA高位震蕩

供應方面,獨山能源PTA總產能500萬噸/年,一套250萬噸裝置檢修一周后重啟;恒力石化PTA5#生產線7月29日按計劃開始檢修,涉及裝置產能250萬噸,檢修時間2周左右;福海創(chuàng)PTA總產能450萬噸/年,裝置負荷降至5成附近,前期7成附近運轉;目前PTA開工負荷79.51%,總體仍處于高位。供應充足使后續(xù)將面臨較大的累庫壓力。

需求方面,下游剛需支撐下織造端開工偏高位,聚酯負荷90.98%,滌綸長絲主流產銷40.3%,需求韌性尚可。

庫存方面,聚酯在存量重啟及擴能下高負荷仍可維持,且PTA低工費下的供應彈性較大,當下裝置檢修力度不足,預計8月末庫存或達到4.3天附近,社會庫存333萬噸附近。

成本端,亞洲經濟和需求前景受到市場期待,且OPEC+減產氛圍帶來的支撐依舊存在,國際油價高位震蕩、對PTA成本支撐較強。

總體而言,PTA供應充足、將面臨較大的累庫壓力,但成本端原油價格區(qū)間內偏強運行支撐較強,PTA高位震蕩。

(以上內容僅供參考,不作為操作依據,投資需謹慎。)

投資咨詢部

葛子遠

從業(yè)資格:

F3062781

投資咨詢:

Z0019020

聯系人:葛子遠

021-80220137

從業(yè)資格:F3062781

甲醇

產量持續(xù)增長,推薦賣出看漲期權

本周無新增檢修裝置,中原大化一套裝置重啟,華北部分裝置因天氣原因降低負荷,導致全國開工率下降0.5%,產量減少0.37萬噸。下游醋酸開工率下降5%,系統上升4%,其他變化較小,甲醇需求總體呈增長趨勢。本周電廠招標減少,降雨影響運輸,煤炭價格下跌10-30元/噸,煤炭供應充足,價格短期很難再度上漲。煤制甲醇利潤增加50元/噸,達到過去三年同期最高,焦爐氣工藝利潤尚可,僅氣頭利潤較去年同期減少200元/噸。周四期貨價格隨煤價下跌而回落,利空主要集中在產量和進口量預期大幅增加,利多則在于需求改善,8月甲醇不具備大幅下跌驅動,建議賣出看漲期權以收取權利金,合約選擇MA310C2400。

 (以上內容僅供參考,不作為操作依據,投資需謹慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯系人:楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聚烯烴

沙特延長減產,原油成本支撐凸顯

周五石化庫存為57.5(-1)萬噸。本周3套裝置重啟,新增3套裝置檢修,PE開工率增加0.56%,產量增加1.2%。11套裝置重啟,新增3套裝置檢修,PP開工率增加3.5%,產量增加4.7%。下周重啟產能依然多于新增檢修產能,聚烯烴產量預計增長3%-5%。目前PE和PP開工率都處于年內中等水平,隨著本月更多裝置重啟,9月開工率和產量預計達到年內最高。下游開工率較上周無明顯變化,管材和塑編旺季并未到來,BOPP新訂單量也保持低水平。昨夜沙特宣布將單方面減產期限延長至9月,俄羅斯減少9月原油出口量,國際油價進一步上漲。盡管聚烯烴產量持續(xù)增長,但原油成本和需求旺季對價格形成較強支撐,本月期貨仍有100-200元/噸上漲空間。

(以上內容僅供參考,不作為操作依據,投資需謹慎。)

投資咨詢部

楊帆

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

聯系人:楊帆

0755-33321431

從業(yè)資格:

F3027216

投資咨詢:

Z0014114

橡膠

輪企開工可圈可點,關注車市政策引導

供給方面:中國及ANRPC主產國陸續(xù)進入旺產季節(jié),原料產出逐步放量,但今夏氣候波動幅度及頻率顯著增強,厄爾尼諾事件背景之下產區(qū)物候條件穩(wěn)定性遭受嚴峻考驗,割膠作業(yè)及橡膠加工環(huán)節(jié)或不時受到擾動,國產膠減產大勢已定,天然橡膠供應端存在縮減預期。

需求方面:高基數效應影響下7月乘用車零售增速同環(huán)比回落,負增長壓力顯現,政策加碼必要性增強,消費刺激措施有望加碼;而輪胎企業(yè)開工可圈可點,全鋼胎開工率受制于重卡市場羸弱表現繼續(xù)走低,但半鋼胎產線開工情況維持同期高位水平,需求傳導并未顯著受阻。

庫存方面:港口庫存小幅降庫,結構性庫存壓力開始緩解,而氣候因素影響下云南現貨庫存持續(xù)走低、滬膠倉單注冊意愿不足。

核心觀點:重卡市場表現不佳,乘用車零售增速陷入負增長狀態(tài),車市消費刺激措施有待加碼,需求增長驅動依賴政策施力,而厄爾尼諾影響下各產區(qū)原料生產穩(wěn)定性遭受考驗,供應端不確定性增強;考慮當前滬膠指數價格分位,多頭策略賠率及勝率依然占優(yōu)。

(以上內容僅供參考,不作為操作依據,投資需謹慎。)

投資咨詢部

劉啟躍

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

聯系人:劉啟躍

021-80220107

從業(yè)資格:

F3057626

投資咨詢:

Z0016224

棕櫚油

關注需求增量,棕油向上驅動放緩

昨日棕櫚油價格全天震蕩走弱。前期天氣及地緣對供給端造成的擾動有所緩解,油脂板塊向上驅動減弱。供給方面,雖然天氣存在不確定性,但厄爾尼諾對產量的影響存在滯后性,而目前正值旺產季,因此供給端預期仍有較大分歧。最新出口數據顯示,馬來西亞和印尼出口均保持增長。需求方面,主產國正在努力抬升棕櫚油消費量,印尼即將在全國實行B35政策,但其對消費量的實際增量仍需等待。綜合來看,棕櫚油及油脂板塊近期供給端擾動較多,但旺產季增加了供給的不確定性,且價格前期已經有較大漲幅,進一步上行動能仍需新增驅動。

(以上內容僅供參考,不作為操作依據,投資需謹慎。)

投資咨詢部

張舒綺

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

聯系人:張舒綺

021-80220135

從業(yè)資格:F3037345

投資咨詢:Z0013114

 免責條款

負責本研究報告內容的期貨分析師,在此申明,本報告清晰、準確地反映了分析師本人的研究觀點。本人薪酬的任何部分過去不曾與、現在不與,未來也將不會與本報告中的具體推薦或觀點直接或間接相關。

本報告的信息均來源于公開資料,我公司對這些信息的準確性和完整性不做任何保證,也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更,我們已力求報告內容的客觀、公正,但文中的觀點、結論和建議僅供參考,報告中的信息或意見并不構成所述證券或期貨的買賣出價或征價,投資者據此做出的任何形式的任何投資決策與本公司和作者無關。本報告版權僅為我公司所有,未經書面授權,任何機構和個人不得以任何形式翻版。復制發(fā)布。如引用、刊發(fā),須注明出處為興業(yè)期貨,且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。


 

上一篇:興業(yè)期貨早會通報:棉花及滬鋁延續(xù)多頭思路-2023-08-08
關閉本頁 打印本頁